先探投資週刊／低價股練兵

圖、文／先探雜誌股市最迷人的地方就在於，業績乏善可陳或營運搖搖欲墜的公司，也有搏命翻身的機會，一旦成功，不但業績回覆成長軌道，股價走勢也可望如脫繮野馬；而即使沒有成功，因爲股價本來就處於低價與低基期，買到的投資人只要設好停損點，相信也不會有太大的損失。

時序上進入二○一四年初，除舊佈新，經營者對未來一年懷有遠大的理想與抱負，企業更樂觀期待來年業績能夠更上層樓，同時投資人往往也選擇相信並樂於參與企業築夢的過程。好似買樂透一樣買希望，只是公司翻身成功像中樂透，報酬往往是投入成本的數倍計，即使失敗了，因爲低價，只要用現股操作，頂多只是小賠出場，尚不致血本無歸。這也是爲什麼每逢年初，不管前一年業績表現如何，不少買盤總是會在低價股中尋寶，尋找窮人翻身致富的機會！

選擇低價股有技巧

但市場上營運乏善可陳、財務結構爛到爆的低價股檔數何其多，千萬不能盲目，要降低風險、避免踩到地雷，押寶低價股必須有技巧，本刊提供幾個重要的小撇步，供投資人篩選出馬年翻身成功機會相對大的低價股。

一、「慘業股」否極泰來：ＤＲＡＭ類股成功翻身、股價漲幅數倍正是「賤下極則反貴」的最佳說明。像南科在二○一二年股價掉到只剩一．二元，五個月大漲到六．五八元，大漲四．五倍；同業的情況，華亞科也從低點一．九七元大漲到二六元，漲幅更高達十二倍。今年能複製ＤＲＡＭ股漲勢的類股，低基期的ＬＥＤ、太陽能產業或許仍有機會。

二、從產業趨勢向上的產業中搜尋：像汽車、安控、工業電腦、條碼機、雲端、網路等都是電子科技業的新藍海，一線、二線股過去兩年配合業績成長，股價漲勢皆已拉出相當驚人漲幅；但即使產業趨勢是長線明朗，少數公司因人爲因素干擾，或決策過程錯誤，或營運認證進度落後，導致業績在損益兩平附近載浮載沈，股價長期以來與整體族羣的多頭走勢脫鉤，不漲也就算了，甚至還逆勢下跌。但只要度過危險期，換個人、或改變決策，甚至產品認證通過，都有可能帶來新希望。

像鍛造鋁圈的巧新過去以低毛利的輕卡爲主，加上製程設備均屬高資本支出，如「鑄造鋁圈」一條生產線二億元，而「鍛造鋁圈」單是一個製程就要二億，沒有成功跨足到高價的超跑及高階車款的鍛造鋁圈領域時，公司要養這些高價的設備機臺就很辛苦，還被高額的設備折舊壓的喘不過氣來，二○○八年十二月巧新股價一度跌到每股只剩三元，不過就在那一年開始，來自歐洲高階車款及超跑認證陸續通過，導入二年後推出的新車車款，二○一○年便成爲脫胎換骨的一年，搏命翻身度過最低潮之後，最近幾年業績扶搖直上，一四年股價最高來到六七．二七元，離前幾年的低點三元，足足大漲二一．四倍。汽車零組件股接下來或許可留意目前仍在票面以下的瑞利，及興櫃的東光訊。

三、從財務健全的個股中篩選：紡織類股除成衣族羣的儒鴻、聚陽、東隆興等少數幾檔個股市場會投注關愛眼神之外，其它幾乎乏人問津，但沒人注意並不表示不好，像合成纖維布的大宇不管是財務結構健全，獲利及配息也都相當穩健，去年十二月中八．一三元的股價就像蒙塵珍珠，每股淨值一三．八元，但以去年ＥＰＳ約○．五元，今年ＥＰＳ挑戰○．七元，預估今年現金股利可發放○．三^○．五元計算，當時大宇本益比不高，股價淨值比更低僅○．五九倍，現金殖利率也可望超過六％，市場上識貨人不少，短短不到一個月，股價衝高到一一．二五元，創下三年來新高，一個月之內大漲三八％。

低價奇兵東光訊大爆發

上述又以第二項最容易從低價股中挖到寶，尤其這些族羣家數相當多，普遍在市場上皆已形成一股相當大的主流態勢，且產業大趨勢向上，過去幾年落後脫隊的個股，其實只要稍微調整營運模式，很快就會追上產業趨勢的成長列車。

像在汽車產業領域，除了巧新做了最完美的示範之外，目前股價不到二○元的汽車零組件股，如興櫃生產車用燈罩玻璃的東光訊、上市鈑金零組件的瑞利等都有機會在搏命演出後營運出現大翻身。(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1760期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載