梅花創投吳世春：元宇宙投資仍然要堅持長期主義
元宇宙“拐點”信號梅花“潛伏”元宇宙
作者｜於瑋琳
編輯｜子 鉞
大熱的元宇宙到底是機遇遍地還是暗礁叢生？
作爲嗅覺最敏銳的人羣，部分投資人在熱潮之下仍保持着“冷思考”。
“中國的元宇宙相較於硅谷還是有一定的滯後性，有幾塊關鍵的版圖還沒有補上。”梅花創投創始合夥人吳世春表示。
根據清華大學發佈的《元宇宙發展研究報告2.0》，元宇宙產業生態包括算力、引擎、操作系統等底層架構、XR硬件設備，以及內容生態、虛擬IP、社交、人機交互等應用。
在吳世春看來，看似各個板塊都有創業公司在突圍，但底層架構層面的“區塊鏈”在中國仍受到政策層面的限制，這無疑對元宇宙的落地帶來了掣肘；更重要的是，中國XR相關應用和硬件的使用密度遠低於歐美國家，元宇宙拐點未至。
不久前，吳世春投資了虛擬人IP矩陣公司“世悅星承”。但他表示，“梅花創投有團隊一直在看元宇宙方向，我們要做元宇宙的原住民，但當下更多的是學習觀察、謹慎出手”。
2010年成爲天使投資人，2012投資大掌門獲利1500倍，一戰成名，吳世春是頗具個人風格的投資人，業內素有“快狼”之稱。在接受創業邦“元宇宙投資觀察”採訪時，吳世春表示，對於元宇宙投資，梅花創投仍舊秉承長期主義，他還在等待。
那麼，吳世春，到底在等什麼？
今年5月，是梅花創投創立8週年。8年來，吳世春和團隊的戰績頗豐，投資了超過500家早期及成長期創業企業，覆蓋智能製造、人工智能、新消費、新內容、企業服務、移動出海等新經濟領域，其中小牛電動、理想汽車、赤子城等多家公司已成功上市。
在業內，吳世春的投資以“快、準、穩”著稱，能在如此“幅員遼闊”的投資疆域中滿載而歸，他有着獨特的投資邏輯。而今這一邏輯也被運用到元宇宙領域的投資觀察。
“拐點”是吳世春在看不同行業投資標的時都會關注的一個信號。
這裡的拐點信號包括了“政策的紅利”。
以投資硬科技爲例，吳世春曾在採訪中提及，科創板近100%過會率背後，體現了國家對硬科技的大力支持，投資硬科技已經成爲舉國意志。在此背景下，梅花創投發力硬科技賽道，在泛機器人、SaaS、尖端替代三大類細分領域多有佈局。
而元宇宙作爲集大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈、XR等技術於一身的集成創新與融合應用，同時也是數字經濟的增長點，成爲了各級政府積極佈局的重點，成都、武漢、合肥、海口以及上海市徐彙區等多地將元宇宙寫入今年政府工作報告2022年工作安排中。
北京在今年1月啓動城市超級算力中心建設，要將城市副中心——通州區打造成“元宇宙創新中心”；2月，上海市虹口區發佈“元宇宙產業發展行動計劃”，並着力打造北外灘元宇宙發展和應用示範區。
但吳世春認爲，元宇宙投資在政策層面的信號尚不夠強勁。總體來看，元宇宙的政策紅利不少，但仍處於在各地政府的鼓勵和計劃之中，在國家範圍尚缺乏統一的標準。政策放開程度較硬科技不可同日而語，如“國內對於區塊鏈等技術的政策寬度仍舊不夠”。
拐點信號也包括“消費者的需求和心理”。
如消費電子，Z世代看重智能、輕便，以耳機來說，“有線到無線”就是拐點，據此，梅花創投投資了主打無線耳機的品牌FIIL。
對於元宇宙的消費者需求，吳世春仍期待一個“密度上的拐點”。在海外，大火的VR設備 Meta Quest2出貨量已經達到了千萬級，但在中國，最火的智能穿戴品牌Pico銷量仍只在百萬級，相對於中國的人口數量，這樣的使用密度遠遠不夠。
第三個需要等待的拐點信號，“是否已經有應用在元宇宙領域賺到錢”。吳世春認爲，這個應用有極大的可能最先出現在“遊戲”領域。
手遊興起時代，吳世春曾憑藉投資“大掌門”獲得了1500倍的回報，“太陽底下沒有新鮮事”，他說，“一個行業的興起會重複過去的爆發曲線，先從最容易讓用戶沉浸的東西開始，接下來各種應用纔有落地可能。”
元宇宙範疇內還沒有遊戲賺到錢嗎？
以被稱爲“元宇宙第一股”的Roblox爲例，它在2016年上線，2021年登陸美股市場後，市值一度超越了任天堂、動視暴雪等傳統遊戲大廠。
但很遺憾，Roblox至今仍在虧損狀態。
吳世春認爲，遊戲最能反映人性，也最容易吸引年輕人。如果有遊戲開發商在中國元宇宙或者虛擬現實賺到錢，那就宣告着元宇宙時代的開始。
中國元宇宙領域的優質創業者不足
“在行業早期投資的時間節點，我們的投資邏輯更多地集中在看團隊。”吳世春表示，對於元宇宙投資，“人”的因素佔比較大。
他透露，已經有一些梅花創投投資的遊戲企業開始轉向元宇宙。“無論笨拙還是靈活，他們都積極地在元宇宙這塊土壤上野蠻生長”，梅花創投也隨着這些被投企業遷移到元宇宙領域。他看好願意嘗試的創業者，做投資人之前，吳世春是有連續創業經驗的互聯網行業老兵。這樣的遷移是他在互聯網、移動互聯網時代就觀察到的景象。
但另一方面，在元宇宙更廣泛的賽道中，他認爲優質的創業者遠遠不夠，繁榮程度不及硅谷。“這一代的中美創業者走向了完全不同的兩條分岔路。中國的創業者集中於硬科技和國產替代”，相較之下，“歐美地區在現實領域已經沒有可以創造的增長，他們更多地走向了元宇宙”。
“移動互聯網時代，中國的創新企業如雨後春筍一般爆發。很多創新都是源於中國，複製到世界。但是元宇宙目前仍是硅谷在引領”，吳世春說，“這一定程度上也因爲中國的移動互聯網過於繁榮”，就像在日本，信用卡的普及導致移動支付發展滯後一樣。他認爲，元宇宙作爲下一個互聯網時代的特徵，反而因爲中國移動互聯網的發達導致遷移動力的匱乏。
吳世春認爲，雖然側重的創業路線不同，但國際國內並沒有誰落後於誰之分，基於國情的不同，中國因爲需要補短板，所以在國產替代等方向給創業者留下了很大的發揮空間。但一個時代的創業精英是有限的，精英都集中在其他領域，就導致了元宇宙領域的優質創業者不足。
綜上，吳世春在元宇宙領域會更看好擁有硅谷基因的創業者，他們在相關賽道更有經驗和行之有效的打法。但另一方面，他也在等待具有冒險精神的“拓荒者”。
“應變和創新能力很重要”。在這個領域創業，梅花更青睞沒有經驗和歷史包袱的人，新時代的革命和冒險，越是一無所有的人越容易成功。
一無所有的可能是過往的經歷，但一定要有的素質是“心力”。
這一直是吳世春極爲強調的創業者能力，他曾專門寫了一本名爲《心力》的書詳細闡述，“心力即人的精氣神，要做成一個事情的願力、創造力和專注力。創業九死一生，創始人心力可能比專業知識更爲重要。”
現下元宇宙處於拓荒階段，學習能力和生存能力並重，先入局的創業者得要想辦法創造收入生存下來，“就像PC時代很多早期創業者只能靠電信扣費賺錢，最終成爲最後的贏家。元宇宙也一樣，只有先靠‘採摘野果’活下來的人，才能等到‘麥田豐收’的時刻。”
巴菲特說，投資就像滾雪球，最重要的是發現很厚的雪和很長的坡。
吳世春並不完全認同這個觀點，一方面，他認同投資應堅持長期主義，但另一方案，他表示：“長坡薄雪”的賽道更值得去投資和參與。
“長坡薄雪，人跡罕至。更少競爭對手，也意味着不容易成爲紅海。”這樣更容易跑出長成龐然大物的企業。當前梅花創投重注的硬科技賽道是如此，元宇宙也許也會成爲這樣的一條跑道。
基於此，吳世春一直帶着謹慎觀察的態度，不敢錯過元宇宙，“潛伏”是他們當前的姿態。但同時，他用均衡的行業佈局，保證回報的穩定性。
“你不能去賭一個風口，我們需要一個均衡的佈局”，他說，“別動不動就喊All In，投資的組合越豐富，你的生存概率越高。”
這一定程度上印證了這些年梅花創投的打法，從不錯過熱門的賽道和行業，也總是不乏明星項目。
“需求總是螺旋式上升，你很難說一個領域會一直向好。但是如果你押注的行業在冰河期，怎麼辦？創業者也是如此，我們會鼓勵一些所在行業受到影響的，比如教育領域創業者多做嘗試。元宇宙對他們而言是一個新的機會點。”吳世春說。