資源產業續震盪 待全球經濟回暖重啓多頭
▲保德信投信表示，若經濟不確定情況延續，在市場對美元避險需求不減下，原油重啓多頭的時間將往後遞延。(圖／資料照片)
原油輸出國組織(OPEC)7/11在月度報告指出，雖然2012年全球石油日需求增長仍可望維持在90萬桶，但受到歐債危機、美國復甦疲弱和新興國家增長減速等因素，造成全球經濟前景面臨不確定，預計2013年石油需求成長的速度將放緩。保德信全球資源基金經理人吳育霖表示，今年以來原油價格修正幅度已經超過10%，展望下半年，在旺季需求、歐債危機暫告緩解的情形下，價格可望獲得支撐，然而，若經濟不確定情況延續，市場對美元避險需求不減，預期原油重啓多頭的時間將往後遞延。
吳育霖進一步說明，今年OPEC對全球原油需求持續下修，而供給卻不斷上修，導致供過於求，如北海布蘭特原油價格一度跌破90美元關卡，OPEC已預計7月進行減產，加上第三季是用油旺季，預料短期內原油需求將超越供給。
其次，吳育霖指出，目前美國金融機構的淨多頭部位開始回升，顯示投機資金看好原油前景，均有助於油價止跌回穩。只是過去一年，美元指數與油、金等資源價格呈反向，倘若市場避險情緒仍持續，美元不易由多翻空，油、金等資源價格自然也將受到壓抑。
吳育霖認爲，中長期而言，資源產業的供需鏈趨於穩定，且新興市場增長及成熟國家復甦仍持續帶動資源商品的需求成長，惟短期內，在中國大陸經濟數據未見好轉或政府有更進一步刺激政策前，市場觀望氣氛濃厚，預料資源類股仍呈現震盪整理走勢。觀察重點部分，美國企業獲利是否受海外需求不振影響、歐洲部份國家經濟在未來一季衰退幅度、中國是否進一步推出新刺激政策等，將是影響資源類股走向的重要關鍵。