陸港觀盤－港股短期恐難有太大突破

美國聯準會議息會議結束，維持現有貨幣政策措施不變，聯準會主席鮑爾指出，美國經濟距離充分就業方面取得實質性進展仍有很大距離。另一方面，鮑爾承認通膨在未來數個月仍將偏高，時間可能比預期長。雖然鮑爾繼續重申通膨升溫與暫時性因素相關，長期通膨預期仍處於目標之內。不過鮑爾補充，如通膨持續高於目標，聯準會將動用一切工具應付。

此外，鮑爾指出，聯準會在這次會議中，首次深入討論縮減買債的時機及規模，不過目前仍沒有任何決定。總結而言，雖然鮑爾仍表示將維持寬鬆貨幣政策，然而，鮑爾對通膨展望的言論明顯有所改變，爲未來政策收緊留有空間。再加上鮑爾表示在此次會議已有詳細討論縮減買債，預期年內落實開始減少買債機會不低。投資者應留意對炙手可熱的美股會否有影響。

雖然美股季度業績普遍表現不俗，但業績公佈後，企業股價表現參差。事實上近日美股走勢反覆，於大型科網股公佈業績後，預期美股走勢更難測。另一方面，以中小型股爲主的羅素2000指數，近期有所轉弱，落後於標普500指數等主要指數。投資者或暫宜對美股持觀望態度，標普500指數主要支持仍於50天平均線（4,278點）。

A股近日走勢亦十分波動，其中滬深300指數跌穿4,900點支持後曾反覆下跌。相反，部分新經濟板塊如新能源、半導體股表現持續強勢，令深圳創業板以及上海科創板指數跑贏其他大盤A股指數。事實上，近日官媒多次維穩，以及人行連續兩天注入市場流動性，預期A股將較受惠。預期A股短期幅度內上落，創業板及科創板仍是短期焦點。

中國監管機構對中小學的補習學校，採取積極嚴厲的措施，包括不得上市融資，以及轉爲非營利機構。相關教育股由高位下跌80％～90％，再加上持續加強監管互聯網平臺，相關股價亦明顯回落，由於這兩板塊有不少海外投資者愛股，外資關注中資股政策風險。事實上，新政策的目的是打擊反壟斷，爲中小企業提供更好的經營環境；以及鼓勵生育和收窄貧富不均，有利於中國經濟實現更可持續的增長。然而，短期無法避免將影響資本市場。

中國官方媒體發聲緩解市場疑慮，媒體消息指中國仍然支持國內公司尋求海外上市，以及人行注入市場流動性，反映中央希望穩定資本市場。但外資對中資股政策風險的憂慮，預期暫時仍難以逆轉。港股短期應難有太大突破。另一方面，港股進入業績期，其中匯控將於8月2日公佈業續，將成短期焦點。此外，投資者亦關注中共中央政治局會議，將釋放出什麼訊號。

受長債利率回落，投資者關注疫情對英國經濟的影響，以及港股氣氛轉差，匯控由高位回落不少。然而，匯控近年積極重組，減持歐美部分盈利能力較差的業務，並將資源投向亞洲區，特別是財富管理業務，有利提升長遠盈利能力。匯控將於8月2日公佈中期業績，將爲其重組進展以及盈利能力帶來更多啓示。