接貨現場堆着上億現金 深喉告訴你莊股接盤有多暴利！

時間已經過去了一年多，但回憶當時在華南某城市的豪華寫字樓的一個房間裡，看到擺了多達上億元的現金時，既驚愕又羨慕的表情，還是在陳瑋（化名）的臉上有些不由自主地浮露出來。

在A股市場摸爬滾打了十多年，陳瑋也算得上是股市資深人士，也認識一些遊走在A股市場的莊家。這次，他就是應一名早前認識的莊家邀請，爲一隻莊家即將出貨的股票，前往商談尋找接盤資金、接盤條件。

從向中源家居公開討要市值管理費用開始，私募基金從業人員葉飛近日有關十多家上市公司的坐莊爆料，一時間讓A股市場大爲震動。按照葉飛的說法，以市值管理名義運作多家公司股價的莊家，以支付費用的方式，利用公募基金等機構資金爲其出貨接盤。

葉飛爆料的真實性如何，尚需監管調查。但類似違法操縱股價的手法，可能並不罕見。

“這種事情我們知道很多，不僅是公募基金，‘殺豬盤’的網絡大V也一樣這麼玩。”陳瑋說，爲了規避風險、打消資金方顧慮，很多莊家甚至現場帶着鉅額現金，與接盤方進行交易。

接盤方收取的費用，高達交易額的6%至8%。而這些鉅額收入，就這樣通過場外交易，流入了個別公募基金經理、網絡大V的口袋。但坐莊違法違規的特性，讓各個環節的參與者相互間天然存在不信任。他們常因接盤費用而發生矛盾，從而讓坐莊、接盤行爲暴露。

只是問題在於，受到投資決策流程層層制約的背景下，如果真有公募基金經理，利用管理的產品爲莊家接盤，這些流程又是如何被突破的？

揹着現金付接盤費

在一線城市住豪宅、開豪車，陳瑋也見過一些大場面。但這麼多的現金直接擺在眼前， 他還是第一次看到。

回憶一年多前的往事，陳瑋告訴第一財經，在應邀前往之前，他就認識運作這隻股票的莊家。對方告訴他，希望他能以中間人的身份，找到一些資金，在莊家出貨時接過部分賣盤。

“我沒有找到資金，但莊家出貨時，有一次我也去了，當時一個億現金就擺在房間裡，走的時候還剩下3000萬。當時莊家還跟我說，你怎麼關鍵時候掉鏈子，如果不掉鏈子，這3000萬都是你的。”陳瑋說，這3000萬元現金裡，大部分是人民幣，還有一小部分是港元。

從向中源家居公開討要市值管理費用開始，葉飛近日來的連續爆料，不僅讓十多家A股上市公司深陷坐莊質疑漩渦，更重要的是，以市值管理爲名實則坐莊操縱的潛規則，暴露在陽光下。

除了一些操盤方自己牽頭的坐莊行爲，上市公司大股東、盤方也就是莊家、中間人、接盤方等四方，是很多以市值管理爲名的操縱股價的主要參與者。上市公司大股東、莊家談攏條件後，提前進場收集籌碼、股價拉昇、高位出貨，是坐莊的基本流程。在這個過程中，即便股價拉昇成功，如果找不到資金接盤，到最後，坐莊也會功虧一簣。

接盤需要真金白銀，沒有人會拿自有資金，冒着巨大風險去爲別人接盤。陳瑋告訴第一財經，接盤的資金，一般有兩個資源，一個是公募基金，一個是網絡資金，即近年頻繁出現的“殺豬盤”中，網絡大V以薦股爲名，誘騙而來的散戶資金。

“如果是自己的錢，或虧了要承擔責任，明知道是接盤，你還會買嗎？”陳瑋說，網絡大V誘騙進來的散戶、基金經理管理的產品，都不是自己的錢，不用承擔虧損風險，纔有可能爲莊家接盤。

“公募有很多產品，每個產品倉位都不同，基金經理只收管理費，淨值漲跌跟他們又沒多大關係，就算把產品淨值做到天高，你又拿不到錢。”陳瑋說，網絡大V雖然有流量，但卻沒有變現渠道，所以願意爲莊家出貨接盤。

而同樣是爲莊家接盤，兩種不同來源的資金，主要區別就在於，公募爲莊家接盤，往往是心知肚明，而被網絡大V“喊單”接盤的散戶，是在不知情的情況下被忽悠進去的。

“這種事情我們知道很多，有好幾個票莊家都用這個套路，去找公募基金接盤，只不過有的做成了，有的沒有做成。”陳瑋說，大概在兩年前，他就曾陪一名相熟的莊家中間人，去北方某城市，試圖說動某公募基金經理，用其管理的產品，在莊家出貨時接盤。

那隻莊家運作的股票，幾百億市值相對比較大，莊家進出都比較容易，要找資方接盤5000萬元。當時，去找基金經理的時候，“中間人用包揹着錢，準備一次付全款”，但最後出於某些原因，找到的基金經理沒有同意接盤。

“你不做總有人做，這其實是公募基金經理場外套利的方式，已經玩了好多年了。當然，大家都在這樣玩，也不光是公募基金經理。”陳瑋還稱，之所以現金支付，原因之一就是安全，不容易留下痕跡。

驚人的接盤費用

公募基金經理的收入，與產品淨值漲跌沒有直接關係，但產品表現，還是會影響到其後續產品發行和管理規模，而且爲莊家接盤，還面臨合規、法律風險。

“打個比方，如果我是莊家，已經把一個股票的價錢，從10塊做到15塊了，並已打算出貨，這個時候，我就會去找公募之類的接盤方，說還要把這個股票做到30塊錢，有沒有賬戶、資金幫我買幾千萬，鎖定幾個月倉位？”陳瑋說，坐莊的股票並不一定是基本面、股價表現都差，如果公募等接盤方覺得股票還可以，接盤條件也能談攏，可能就會同意買入。

不過，冒着巨大的風險，無論是網絡大V，還是公募基金，自然不會“義務”接盤。上市公司大股東、莊家，在坐莊的出貨階段，都要按一定比例，向中間人、接盤方支付一定費用。

“如果你是基金經理，你肯定也不會白白給我接盤，這種肯定都要先打錢，事先就講好遊戲規則。” 陳瑋說，無論是網絡大V，還是公募基金，爲莊家接盤時，基本都是這個套路。

第一財經此前就從多名知情人士處得知，牽頭坐莊的上市公司大股東、莊家，向接盤資方支付費用的標準，一般是買入金額的6%，高的也可以達到買入金額的8%，中間人大致收取買入額的0.5至1個點。

“假如盤方承諾給7個點費用，買1000萬元，費用就是70萬元，反正你拿着公募賬戶，虧也好賺也好，都跟你關係不大，但場外支付的這70萬，就進了你的口袋。”陳瑋說。

在5月15日發給第一財經記者的郵件中，葉飛也稱，衆泰汽車的投行總陳慶波，擔任了中源家居的中間人，郵件稱“中源家居打算出100萬元”，其中其本人收5萬元，接盤機構人員收85萬元。

如果接盤資金來自散戶，上市公司大股東、莊家向“喊單”的網絡大V，支付的費用更高。第一財經瞭解到，早期，喊單的網絡大V，收費標準達到10%以上甚至更高。2020年前後，“莊家找網絡資金出貨非常瘋狂”。

“那個時候找網絡資金給莊家接盤，真的非常掙錢。別人找我那次，如果找到了大V來忽悠散戶接盤， 在約定時間裡出貨一個億，刨掉一些成本，一下子起碼就能賺兩三百萬。”陳瑋說，當時沒有參與接盤，一方面是沒找到資金，二來也擔心法律風險。

沒有信任的交易

無論是上市公司及其大股東，參與坐莊自己的股票時，都不會由大股東直接出資，而是在資金、人員、賬戶等方面與上市公司隔離，達到消除痕跡的目的。莊家委託與接盤方，一般也不會簽訂合同，而是通過中間人口頭溝通。

這種各個環節參與者幾乎全部“蒙面”進場的操作方式下，接盤方是否買入，以何種方式確認？

業內人士告訴第一財經，一般而言，具體的做法是，莊家、接盤方會事先約定好時間，莊家在約定時間出貨時，接盤方就在二級市場買進。以這種方式，雙方不需要進行點對點的對敲，而是直接在盤中買，亦即在二級市場出貨、接盤。

由於不敢簽訂書面合同，資方接貨之後，有兩種辦法可以證明。一種鎖倉時間短，不能在定期股東名冊中出現的，在交易完成後將賬戶的交易情況，用微信截圖發給盤方，一種是鎖倉時間長，季末股東名冊打出來之後，自然可以證明。

除了上述兩種方式，莊家及其委託的中間人，還可以根據約定時間的盤面交易情況，判斷資方是否按約接盤。

“你買沒買，盤中看得很清楚，比方說一個股票一天成交3000萬，我試盤掛幾百手上去，股價一下就掉下來了，那說明沒人接盤，你壓根就沒買，這是騙不了人的。莊家扔貨出來時，資方直接買就行了，買了微信截圖證明就完了。” 陳瑋說。

但這種蒙面操作，以及坐莊違法違規的特性，讓莊家、接盤方之間，天然存在不信任，從而產生糾紛、坐莊暴露的風險。

業內人士稱，雙方最大的不信任，就是盤方擔心買入前就付清費用，資方拿錢後不買，所以只會支付部分費用，並且要求在一定時間內鎖倉，鎖倉期滿後才付餘款，而接盤方又擔心買了之後拿不到錢，拿到費用後未按承諾金額買入。

“如果事先不付費，買了之後還按事先承諾鎖倉，股東名冊一打出來，盤方就找各種理由，說大股東錢沒到位，或者鎖倉還沒到期，鎖定期滿後才付錢，人家接盤的公募、網絡大V又不願意，所以這種事情後面很難做成。”陳瑋說，以前公募接盤很爽快，但後面經驗多了，也有收錢後不買，或只買一點點“意思” 一下的情況。

“但要是我是盤方，也不會一次性付清費用，萬一一次性把錢打給你了，你又不買，我找誰去？但你作爲資方，又會覺得我要是先買了，你又不給錢。”陳瑋還稱，葉飛遇到的可能就是前一種情況。有些莊家支付少量費用後，還以買入承諾全額之後在結算的理由，要求資方繼續買入。

“到底給不給還懸在空中，你已經上了這個船，如果繼續買就陷進去了。”陳瑋說，所以很多莊股出貨階段，莊家、資方就嘗試現金交易，“你承諾買1000萬，費用就用現金放在你房間，買夠數了，現金你全部拿走。”

公募如何突破層層限制

產品淨值漲跌，與基金經理收入沒有直接關係，是陳瑋嘴裡的高頻詞彙。以基金管理費分成，作爲基金經理主要收入來源，也是國內公募基金業的現狀。最近幾年來，業內已多次建議，改變公募基金主要依靠收取管理費的盈利模式。

在海外一些成熟市場，除了申購、管理費之外，不少大型資產管理機構的基金經理、管理人，管理的產品如果獲得了超過標準的投資回報，還可從產品中獲得超額回報分紅。

就在5月18日，葉飛也在其微博爆料稱，基金經理與莊家之間，有兩條潛規則，即盤方找到基金經理，從基金經理的股票池中挑選容易操作的標的，或者基金經理告訴盤方，哪些股票即將進入股票池，盤方提前“埋伏”在這些股票中，從而完成從建底倉到擡轎到出貨的一條龍服務，又能規避操縱股價的風險。

但無論是葉飛，還是上述知情人士，都沒有給出具體的指向性信息。另一個問題也由此而來：作爲機構投資者，公募基金等機構，有着完整、複雜的投資決策程序，公募基金經理只能買入其股票池的股票，否則要經過層層審批。因此，公募基金經理動用產品爲莊家接盤，並非一件易事，在此背景下，如果真有類似情形，基金經理又是如何突破層層限制的？

“公募基金經理給莊家接盤，並不是什麼股票都能買，他們接貨之前，一般都要審票，在股票池裡的才能買，不然就買不了。”陳瑋說，距其所知，一些莊家找公募基金接盤未果，也與此有關。

他稱，莊家在找公募基金接貨時，通常都會通過基金經理，提前把股票運作到基金股票池裡。運作的方式一般有兩種，一種是每天早上的投決會上，由基金經理提出，如果滿足公募基金要求，就比較容易入池；一種是通過正式渠道，向基金公司支付一定費用，由基金產品對應買入少量股票，哪怕只買入幾千股，只要能進入公募股票池就可以。而這兩種做法都是合規的。

此外，公募基金經理也都有一定的自主買入權限，如果在權限範圍之內，不經投資決策程序，基金經理直接決定買入，只有買入金額超過權限，才需要經過投資決策程序審批。由於擔心違規操作，市值太小的股票，進入公募基金股票池難度較大，如果是大市值股票，則難度較小。

但莊家找公募接盤，也不會是事到臨頭的緊急操作，而是要提前溝通，做好流程方面的準備。只要提前把需要接貨的股票，運作到公募基金的股票池裡，屆時，在約定的時間裡，公募就能在莊家出貨時用產品接貨。