編‧輯‧室‧報‧告－貿易戰火下的臺股救星

中美貿易協商未果，美國已啓動對剩餘3,250億美元中國商品加徵25％的關稅程序，川普更是頻頻公開放話，看來未來一個月股市將進入受貿易戰消息煎熬的關鍵時刻。

幸運的是，臺股今年的總現金股息高達1.5兆元，將在第三季密集發放。高息條件猶如金鐘罩，爲第二季臺股提供了最佳的防護支撐。

根據交易所估算，目前整體市場平均現金股息殖利率達4.5％（加計股票股利來到4.7％）。在全球中排名數一數二，比臺幣一年期定存利率1％，以及美國基準利率2.5％都高出許多，股價下跌，殖利率反向走高，更凸顯臺股高殖利率的優勢。

以個別公司的情況來看，單臺塑四寶今年總計將發出1,586億元的現金股息，目前平殖利率落在4.5％～6％之間。鴻海每股擬配發4元現金股利，若以13日收盤價81.2元計算，現金殖利率約4.9％。

連景氣前景備受質疑的被動元件，今年總股息都達300億。國巨、華新科分別配息45元及16.3元，國巨最新股價259.5元，殖利率達17％；華新科股價163元，殖利率10％。就算股價短期再拉回，以國巨董座陳泰銘名下持股3.4萬張計，股息收入高達15.38億元。要選總統的郭臺銘，個人截至3月底持有鴻海133.3萬張，今年可領股利約53.36億元。高股息讓這些大股東們，就算短期因股價再走低，帳上市值縮水，都無損於口袋股息入帳金額將大增的事實。

另外臺積電今年開啓了國內股利季季配的先例，第三季將先發去年度每股配發現金股利8元，年底再配今年第1季現金股利2元，以後逐季發放。以臺積電市價250.5元計算持有成本，臺積電股東今年可獲得10元現金股利，殖利率達3.9％以上，且臺積電的市場競爭力已讓外資全面將其目標價調高到300元以上，未來還有潛在差價可圖，以此來看，因貿易戰恐慌而造成臺積電股價下跌，對空手者而言該是利多？還是利空？

巴菲特曾在今年的致股東報告書中雖然提到，當前許多股票價格過高，讓他苦於找不到合適的收購標的。但旗下波克夏投資公告第一季操作結果，不但加碼蘋果也買進亞馬遜，這些公司飆漲到空前高價，成爲市值破兆的全球最大公司，卻被價值型投資大師看上，且用天價加碼，或許在5G，物聯網將帶起第四次工業革命的當下，價值型投資的概念也有重新修正的必要。誰知今日的新飆股，會不會變成像可口可樂、美國銀行一樣，最後變成一個時代的價值型企業代表。

美國自上週對陸2,000億入美商品加徵25％關稅後，如果還有下一步全面課稅的真利空，對全球景氣的衝擊勢必擴大。個別公司在領完股息後就將赤裸裸的迎戰市場新變化，今年的除息行情很可能變成驗證個股投資價值的真正分水嶺，無論如何都值得投資人特別留意。