招商策略：12月行業配置關注政策發力背景下行業改善的線索

招商策略研報認爲，10月下旬以來市場在內外環境多空交織影響下震盪運行。近期一攬子政策效果在10月的經濟數據上逐漸顯現，11月的人大常委會議之後，市場對於政策的預期逐漸迴歸理性，在內外環境面臨較大不確定性的背景下，政策可能呈現較長週期性、相機抉擇的特徵。後續來看，基本面的改善有較強的持續性和可預見性，市場有望迎來震盪上行。12月行業配置重點關注政策發力背景下行業改善的線索。結合中觀景氣、盈利能力、籌碼分佈、估值、交易、週期階段和賽道價值等多個維度，本期推薦關注汽車（汽車零部件、乘用車）、家電（白電、廚衛電器等）、商貿零售、機械設備（自動化設備）、電子（消費電子、半導體）、基礎化工（化學制品）。