醫療行業“A+H”龍頭新老交替完成

科創板開板以來，有一批熟悉的“新生”，它們就是來自港交所的醫療公司，港交所創新藥研發和高端醫療器械公司先後登陸科創板。這些港股公司的迴歸，一方面是“眼紅”A股市場醫療行業的高估值；另一方面也是因爲國內資本市場的開放，給優秀的醫療公司提供成長的舞臺。

而港股也不甘示弱，此前國內優秀的互聯網和科技公司先後放棄港股選擇美股上市，“刺激”了港股在2018年發起IPO改革，放開了“同股不同權”這一曾經引起激烈爭議的制度，也迎來了一波國內公司港股上市潮。隨着小米、阿里巴巴等公司紛紛登陸港股，不僅使其增加了對全球資本的吸引力，更促使港股進一步改革上市制度，在經濟結構轉型的浪潮下，新興的科技、醫療公司對港股市場情有獨鍾。

2018年至2020年，港股新上市企業數量雖然逐年下降，但IPO募資額卻連創歷史新高，其中內地企業赴港上市佔比近半，多集中在信息技術、醫藥生物、教育服務等新經濟領域，成爲推動港股IPO熱的重要力量。

與此同時，A股也迎來IPO融資規模新高，2020年以來A股上市及掛牌新股（含新三板）已經突破396家，較2019年增長95.07%；總融資規模超過4725億元，較2019年增長86.39%。

正是港股和A股市場爲新經濟行業打開資本大門，進一步促進了這些公司與資本市場的對接。在醫療行業，“A+H”的代表從早期的白雲山、上海醫藥等老牌藥企，變爲以藥明康德、康希諾爲代表的研發型藥企，甚至未盈利的創新藥公司更積極衝擊“A+H”。

“A+H”股數量增多，使港股與A股聯動性日趨增強，港股大漲時也會對A股的行業起到映射作用，甚至港股行業上漲往往會帶動A股相關行業公司股價上行。而A股颳起的分拆上市風，也成爲兩地市場緊密聯繫的又一座橋樑。