神仙操作？大宗商品暴漲 上市公司炒期貨卻鉅虧
5月16日晚間，金麒麟發佈公告稱，從今年5月開始至5月13日期間，子公司投資熱卷期貨合計交易損失8725.56萬元。值得注意的是，截至5月14日收盤，期貨子賬戶仍持有熱卷合約1800手，浮動虧損2737.48萬元。自5月以來，該公司投入期貨賬戶本金1.42億元，目前賬戶剩餘權益僅2700萬元。
回顧熱卷5月以來的行情，金麒麟交易期間，熱卷期貨一路上漲，期間漲幅高達11%，即金麒麟大概率是做空期貨導致大幅虧損。5月15日，上交所下發了對金麒麟期貨投資事項的監管函。
從最新交易情況來看，5月14日熱卷2010合約大跌4.71%，金麒麟卻浮動虧損2700萬元，即該公司在熱卷2005上做空鉅虧後，大概率又反手做多2010，結果兩邊捱打。
作爲一家建築裝飾公司，金麒麟需要採購大量原材料熱卷，套保本應做多，最終卻開期貨空單投機遭遇鉅額虧損，再次爲上市公司的期貨套保投機行爲敲響警鐘。
交易期貨鉅虧8700萬，上交所下發監管函
原材料熱軋卷板是山東金麒麟股份及子公司濟南金麒麟剎車系統有限公司產品資料成本中佔比最大的物料。
5月15日，金麒麟發佈了一則《山東金麒麟關於子公司投資進展的公告》，稱2021年5月13日，子公司將前期建倉的期貨投資合約熱卷2105全部平倉，平倉虧損8725.56萬元，佔公司2020年度經審計淨利潤的53.50%。投資損失的原因爲近期鋼材價格波動異常劇烈超出操作人員的常規判斷所致。
這一紙公告，讓不少投資者大跌眼鏡。
5月15日，上交所下發對金麒麟期貨投資事項的監管函。
5月16日晚間，金麒麟發佈《補充說明》稱，從2020年5月開始至5月13日期間，子公司投資熱卷期貨賬戶共計交易熱卷2105合約（10%保證金率，2021年5月15日到期）13430手，截至2021年5月13日平倉，合計交易損失8725.56萬元。
截至2021年5月14日下午收盤，子公司期貨賬戶僅還持有熱卷2110合約（10%保證金率，2021年10月15日到期）1800手，浮動虧損2737.48萬元。
從2020年5月至今，期間最高投入期貨賬戶資金16328.30萬元。截至2021年5月14日，投入本金14163.02萬元，未超過2020年度經審計歸屬母公司股東權益的10%（即21686.17萬元）。2105合約交易損失8725.56萬元，2110合約浮動虧損2737.48萬元，剩餘權益2699.98萬元。
這意味着，金麒麟投入的1.42億元，目前賬戶剩餘權益僅剩2700萬元。
金麒麟表示，公司目前風險敞口、最大虧損額度爲目前的浮動虧損加上剩餘權益，合計5437.46萬元。自熱卷期貨上市以來，熱卷期貨從沒發生連續2個跌停板無成交現象，如果期貨賬戶可用資金爲負，根據與期貨公司簽訂合同，會由期貨公司執行強行平倉，損失不會超過目前最大風險敞口。
反手做多又捱打，套保變投機再敲警鐘
回顧熱卷5月以來的行情，金麒麟交易期間，熱卷期貨一路上漲，期間漲幅高達11%，即金麒麟大概率是做空期貨導致大幅虧損。
值得注意的是，作爲一家建築裝飾公司，金麒麟需要採購大量原材料熱卷，套保本應做多熱卷。
然而神奇的是，金麒麟在公告中稱，預計2021年熱軋卷板採購量將繼續增加。基於長期跟蹤熱軋卷板現貨價格走勢的判斷，爲能在現貨市場的價格波動中把握節奏，降低現貨採購成本及增加公司收益，公司第三屆董事會第二十二次會議審議通過了《山東金麒麟股份有限公司關於2021年度期貨交易額度授權的議案》，董事會同意授權公司使用不超過公司最近一期經審計淨資產10%的自有資金在不影響正常經營、操作合法合規的前提下，擇機進行原材料期貨套期保值和期貨投資，並授權公司董事長在上述資金額度範圍行使決策權並負責組織實施。
這什麼意思呢？即上市公司自己判斷大量採購熱卷，基於長期跟蹤價格走勢的信心，同意利用套期保值降低成本沒問題，但董事會竟然也通過了上市公司進行期貨投資，授權董事長決策並負責組織實施，又是一例董事長帶隊炒期貨的生動案例。
金麒麟在公告中表示，公司期貨交易操作主要目的是部分對衝原材料採購價格上漲風險及增加公司收益。
對衝熱捲上漲風險，本應是做多期貨，但最終該公司卻建倉了大量的熱卷期貨空單投機。
值得注意的是，截至2021年5月14日下午收盤，子公司期貨賬戶僅還持有熱卷2110合約（10%保證金率，2021年10月15日到期）1800手，浮動虧損2737.48萬元。
然而，5月14日熱卷2010合約大跌4.71%，金麒麟卻浮動虧損2700萬元，即該公司在熱卷2005上做空鉅虧後，又反手做多，卻套在了最高點。
5月17日，熱卷繼續大跌3.03%，浮虧或進一步加大，金麒麟的投機變成了兩邊捱打。
金麒麟在最新的公告中表示，將嚴格控制期貨業務的資金規模，不再轉入資金，並逐步減少期貨投資倉位。待在手合約全部平倉後，公司將終止投資性期貨交易。公司未來仍將主要精力投入主業經營中。
有行業人士表示，金麒麟兩邊捱打、遭遇鉅額虧損的行爲，再次爲上市公司的期貨套保投機行爲敲響警鐘。