秦洪看盤｜資金流向微變，增強A股韌性

週二A股市場出現震盪分化的態勢。其中，化債概念股、地產股等品種有所逞強，推動着上證綜指等股指出現相對強硬的態勢。只是近期火爆的高位股跳水以及芯片股的疲軟，創業板指、科創50指數有所休整。不過，量能仍然活躍，顯示出市場韌性十足，仍有衝高能量。

動量資金關注焦點或將轉向

近段時間以來，A股市場所處的環境出現了微妙的變化，比如說全球匯率市場出現了較大波動，歐元匯率一度日跌幅達1%，從而擡升了美元指數，進而對非美貨幣產生了較大的衝擊力，美元吸引力再度增強，從而對全球資本市場的資本流向產生了新的虹吸效應。

不過，從港股、A股等中國資產的表現來看，韌性十足。在週二盤中，港股恆生指數數波拉昇，漲幅一度逾1%。A股的上證綜指也在午市後出現脈衝態勢，大消費主線出現了強有力的拉昇態勢。而且，地產股、化債概念股也有不俗表現，如此走勢就意味着當前存量資金的關注焦點已從前期的擴張型產業成長預期轉向了穩增長的預期，這可能是基於對來年貨幣、財政等諸多方向有了新的期待，這也是當前A股市場存量資金轉向的新牽引力量。由於此類個股在A股市場的上證綜指以及港股中有着較高的權重，所以，此類個股的強勢，也推動着上證綜指、港股恆生指數在近期出現了相對韌性的態勢。

由此可見，當前A股市場的動量資金的關注焦點出現了較爲清晰的轉向，從前期的關注美股映射所帶來的題材催化劑，漸漸轉向了對來年經濟措施的預期。而且，這一預期似乎更爲紮實有力，不僅僅是因爲匯率因素，也不僅僅是出口預期，而且還在於迅速穩內需以便能夠持續提升市場參與者的樂觀預期。也就是說，在當前背景下，美股映射的交易邏輯的重要性在降低，提振信心的穩內需的交易邏輯的重要性迅速提升。

或將延續強勢格局

既如此，短線A股市場的演繹格局或有所轉變。一是上證綜指、深證成指等股指的韌性可能會超預期，甚至不排除此類股指出現重心上移的趨勢性行情。主要是因爲未來市場動量資金的追逐方向將主要是以內需爲代表的大消費主線以及化債主線，如此主線的各領域的龍頭品種或將得到更多動量資金的關注，從而擡升此類股指的重心。而創業板指、科創50指數所涉及的自主可控、美股映射的題材催化劑的相關領域的龍頭股，動量資金的關注度可能會有所降溫，從而使得此類股指的表現可能會遜色一些。

二是低位消費股、醫療股或將得到更多動量資金的關注。不僅僅是因爲此類個股的估值仍處在相對低位區域，而且股價也處在相對低位區域。更爲重要的是，此類個股所處的行業正在出現邊際改善的趨勢中，比如說前文提及的穩內需的財政、貨幣等措施均有利於這些領域，從而意味着此類個股所處的產業動向出現了較爲積極的變化，從而有利於擡升此類個股的估值中樞。在週二盤面中，醫藥股、食品飲料股等品種明顯活躍起來，部分個股還出現在漲幅榜前列。

綜上所述，短線A股市場的交易邏輯重心有所轉向，市場的動量資金關注焦點也有所轉向，從而意味着上證綜指、滬深300指數、深證成指等股指的韌性增強。低位的消費股、醫療股乃至紅利主線的相關品種在近期的走勢也有望隨之活躍起來，值得跟蹤。

（執業證書：A1210612020001）

來源：金百臨諮詢 秦洪