秦洪看盤｜積極信號增多，提振交易情緒

週四A股市場出現了縮量反抽態勢。

其中，上證綜指在盤中一度創出2777.47點的調整新低，但隨後得益於保險股的護盤以及地產股、醫藥零售股的持續強勢，市場人氣有所復甦，不僅僅是上證綜指出現企穩反彈態勢；而且，創業板指、中證1000指數等中小市值品種集中的股指更是出現實體較長的陽K線，企穩的態勢較爲明顯。

環境回暖刺激動量資金交易熱情

近幾個交易日，A股、港股以及人民幣匯率等中國資產已顯示出較爲強勁態勢。比如說人民幣匯率已與美元指數形成了一定的背離而走出了較爲強勁的升值趨勢，從一個側面說明了美聯儲降息使得美債收益率走低，進而提振企業結匯的意願。這對於資本市場來說，無疑會帶來新的增量資金預期，至少改善着當前市場參與各方關於流動性收縮的預期。而且，匯率一旦走高，也會帶動着交易型的外資回補中國資產的意願，所以，A股所處的大環境，至少在流動性層面，較前段時間有了極大程度的改善。

與此同時，提振消費意願的相關信息也在持續增多。比如說有媒體報道稱，北京、上海、蘇州等城市開始用真金白銀推出消費刺激政策，比如說《上海市關於進一步加大力度推進消費品以舊換新工作實施方案》稱：將結合國家直接下達上海市的超長期特別國債資金，以及上海市安排的配套資金，統籌安排資金超過40億元，且新增電動自行車以舊換新補貼政策，擴大家電、家裝、家居和適老化產品補貼範圍，並對購買符合要求的沙發、牀墊、櫥櫃、浴缸、坐便器、掃地機器人、吸塵器、空氣淨化器等家電、家裝、家居和適老化產品實施補貼。這些信息的增多，無疑有助於改善市場參與者以往一度存在的收縮預期，進而激發市場參與者，尤其是那些對政策信息較爲樂觀預期的動量資金的做多意願。

A股漸走出持續調整陰影態勢

這其實已經在盤面中有所體現，一是熱門股的強勢週期開始拉長，比如說醫藥零售股已經持續強勢了兩個交易日，地產股也是在近期反覆活躍，這不僅僅是因爲這些行業或者說相關領域出現了較爲積極的行業或領域的積極政策，而且還在於此類個股在前期調整幅度大，具有較強的超跌反彈的特徵。而以往A股市場走勢也顯示出，只有當市場調整接近尾聲之際，纔會出現如此大範圍、力度較強的超跌反彈的強勢股羣。

二是半年報信息中已有業績拐點信號的板塊或個股在近期更是出現了較爲典型的股價反轉的態勢。在板塊方面，無論是保險股還是快遞物流股，無論是這些板塊的龍頭品種還是行業的“後進生”，他們的K線形態均呈現出放量中重心穩步上移的態勢。在個股層面，比如說前文提及的醫藥零售領域、血製品等生物製品領域、精麻產品領域、第三方檢測領域等等，此類領域的龍頭品種的股價均出現了典型的放量強勢震盪的K線組合。

這就顯示出當前A股市場的存量資金已經開始了較爲積極的操作。其中，動量資金主要出擊的是那些超跌反彈的中小市值品種，而配置型資金則是較爲理性地慢慢加倉行業龍頭品種。由此可見，當前A股市場的存量資金已經慢慢走出了前期的收縮預期下的持續下跌的陰影，正在努力調整方向，尋找那些基本面正在積極改善的品種。如果前文提及的積極改善的基本面環境信息更爲樂觀，或者說更有超預期的利好信息出臺，不排除增量資金也會加倉的可能性，如此一來，A股的動向就會更爲樂觀一些。

（執業證書：A1210612020001）