秦洪看盤｜重返紅利主線，避險情緒再升溫

週一A股市場出現了震盪中分化的態勢。其中，大市值銀行股爲代表的低波紅利主線再度強硬，國有大行股再創復權新高，驅動着上證綜指、滬深300指數、上證50指數拉出紅盤。但中小市值品種再度低迷，國證2000指數、中證1000指數分別下跌1.39%、1.03%。看來，短線邊際動量重返紅利主線，市場交易情緒再度有所降溫。

上週A股市場一度因爲㺯聯儲的降息預期升溫等因素而使得中小市值品種的交易情緒有所提振。但是，隨後落地的美國6月PPI月率較預期值（0.1%）上行，從前值-0.2%上升至0.2%；6月PPI年率也較預期值（2.3%）走高，從前值2.2%（修正後爲2.4%）上升至2.6%，如此就意味着一度興起的降息交易邏輯再度迎來一盆冷水。

與此同時，還有信息在降低市場交易情緒。例如美國選情出現重大意外事件，在一定程度上抑制了短線交易情緒的回升。

在此背景下，市場邊際動量資金只有選擇兩個方向，一是重返低波紅利交易模式，主要是水電股、大市值國有大行股，其中，工商銀行（601398）等國有大行股的股價已創復權後的歷史新高，長江電力（600900）也有突破盤局再次踏上清晰上升軌道的趨勢。二是美國選情意外事件刺激了抖音產業鏈個股，所以，傳媒、短視頻個股得到了邊際動量資金的充分認可，在週一出現了股價扶搖揚升的態勢。

不過，紅利主線中的領漲行業的內部分化走勢，說明了紅利主線還夾帶着護盤的功效。比如說國有大行雖然屢屢創出歷史新高，但股份制銀行、城商行的表現就欠缺了許多，比如說在週一，大行股創出復權後的歷史新高，但股份行中佼佼者的招商銀行（600036）則下跌0.65%。如此的反差背後就說明了銀行股的紅利含金量是高，但仍然有着一定的護盤功能。

這也得到了盤面的部分ETF的分時走勢圖的佐證。可能是因爲護盤資金看到了上半年經濟數據出臺後可能會影響着市場參與者的持股意願，所以，在盤中也有護盤的動作。方向其實就是大市值的銀行股，因爲這是當前短線A股各類資金爲數不多的有着共識的方向。故紅利ETF、滬深300ETF等ETF成交金額開始活躍，這可能也是低波紅利主線在週一再度活躍的一個推力來源。

綜上所述，短線A股市場的確有了交易情緒再度降溫的苗頭，不僅僅是紅利股的再度崛起意味着市場避險情緒的升溫，而且還因爲成交金額也迅速萎縮，滬深兩市成交金額只有6100餘億元，說明市場參與者對短線走勢的確沒有寄予更高的期望。但是，畢竟護盤資金的涌入以及大行股的清晰的上升運行趨勢，仍然可以推測當前A股雖然衝勁不足，但底部形態的共識在增強。故，在操作中，保持着適宜的倉位。

（執業證書：A1210612020001）