金研院看世界－陸私人企業榮景 恐一去不回頭

中國網路企業的優勢，在短短兩年之前似乎還無人能及，這些企業在中國勢不可擋，手握大筆資金，不斷各地擴張。阿里巴巴旗下的金融科技公司──螞蟻集團，就在新加坡申請了純網銀執照，該公司在各國大量投資電子錢包服務，打算建造一個全亞太的數位支付生態系。

但過不久，拿到純網銀執照的螞蟻集團，卻在自己家遇上政治問題。北京當局爲了昭告所有私營企業都要服從黨的指導，決定讓全中國最大膽的企業家馬雲下臺。直到現在，還沒有人知道阿里巴巴能不能從這波打擊中恢復。它的市值在過去一年內下跌53％，螞蟻集團也被迫重組，盈利能力勢必降低。

打擊目標越廣 企業受害倒閉

在螞蟻集團暫緩IPO的16個月後，中國已經從原本打擊科技巨頭，擴大到對其他各種私人公司動刀。但最近許多企業之所以受害，卻都僅僅只是在錯誤的時間出現在錯誤的地方，比如補習班就是典型例子。由於中國人重視教育，補習市場需求強勁，企業自然蓬勃發展。在2021年中，大約90％的家庭有支付課外輔導費用，該行業全國總產值大約1,500億美元。2021年7月，中國國務院發佈新規定，禁止營利事業教授義務教育內容，並禁止補教機構向外融資。此外，今後將不再頒發新的校外培訓機構執照，並要求所有既有的企業都改爲非營利組織。在讓補習業陷入凜冬之後，中國政府又開始打擊線上直播。

在這波行動中，被中共盯上的公司跟個人，都有幾個共通點：首先，他們所在的產業，中共幾乎沒有涉足經營。通常任何想在中國飛黃騰達的人，都得在政府裡有正確的人脈，但無論是阿里巴巴、滴滴出行、新東方的崛起，還是薇婭這種網購名人的暴紅，都不是靠着中國政府的支持，而是因爲符合了市場需求。這些個人和企業分別以自己的方式，代表了中國數位經濟形形色色的活力。在這波打壓之前，他們都在各自的產業名列前茅，身價高達數十億美元。

習近平上臺之後，北京就開始大力支持半導體產業。習近平希望中國可以自己生產晶片，願意不惜一切代價去實現這個夢想。到目前爲止，中國已經設立兩個龐大的國家基金來支援半導體業，其中一個在2014年大約募集了220億美元，另一個在2019年吸引了290億美元；除此之外，中國的地方政府也設立了15個半導體基金，募資總額達250億美元；它還設立了一個「中國的納斯達克」，也就是上海證券交易所科創板，目前已有40家晶片廠公開上市，IPO募資金額合計256億美元。

浪費社會菁英 流失競爭力

半導體業需要大量資本，所以重金投資非常合理；但到目前爲止，投資的結果最多隻能說是喜憂參半。中國的晶片依然完全無法國產，它在2020年總共進口了3,500億美元的半導體，總額甚至比原油還高。另一方面，國家大力相挺的晶片龍頭清華紫光，則是在2020年11月違約了一筆13億人民幣的債券，並在2021年中瀕臨破產。

如今，美國也正在阻止中國接觸先進半導體制程，即使紫光成功重組，未來依然困難重重。到目前爲止，還不能確定紫光集團的失敗會不會阻止中國繼續無效投資，畢竟中國的半導體產業光是在2020年一年之內就增加了22,800家，比2019年多出195％。

長期來看，如果中國政府繼續大力干涉經濟，很可能只會壓抑正常的私人創新，同時養出更多家「清華紫光」。畢竟，如果國家打壓所有它不想培育的企業，就只會浪費掉大部分的社會菁英。

反諷的是，習近平越是想要控制中國的私人企業，反而可能越會削弱整個中國。私部門的活力越少，中國的企業就越難跟國際抗衡，北京在世界上也就越來越沒有影響力。（本文譯者爲廖珮杏）