顧家家居上半年業績承壓 外銷助推營收增長

每經記者：包晶晶 每經編輯：魏文藝

作爲國內軟體傢俱領域的頭部企業，顧家家居（SH603816，股價24.96元，市值205.14億元）上半年歸母淨利潤首次出現小幅下滑。

8月21日晚間，顧家家居發佈的2024年半年度報告顯示，報告期內實現營收89.08億元，同比微增0.34%；歸母淨利潤8.96億元，同比下滑2.97%。

值得一提的是，上半年，顧家家居的境內業務和境外業務分別實現營收47.22億元和38.87億元，境內業務營收同比減少9.79%，而境外業務營收則大幅增長12.59%。

《每日經濟新聞》記者瞭解到，截至報告期末，顧家家居投資活動產生的現金流量淨額爲-9.23億元，同比下降28.15%。

對此，顧家家居方面表示，主要系投資支出及投資收回的節奏與上年同期存在差異所致。

毛利率達到4年前水平

經過2~3年調整，顧家家居毛利率已經恢復到33.03%，接近2020年及此前的中期水平。

中報顯示，顧家家居今年上半年和一季度的毛利率分別爲33.03%和32.98%，其中內銷和外銷的毛利率分別爲37.82%和26.04%，同比增加1.27個百分點和2.87個百分點。民生證券認爲，毛利率提升主要系顧家家居持續推進組織架構調整、工廠端降本增效。

“全球面臨通脹，地緣衝突等也給軟體傢俱外銷業務帶來更多不確定性。同時，疊加國內房地產承壓、消費者購買意願下降等多重因素影響，若未來全球範圍內宏觀經濟和市場需求持續下滑，將制約家居行業的發展，進而對公司經營和財務狀況產生不利影響。”

顧家家居在中報中表示：“家居企業紛紛轉向全屋競爭，軟體和定製企業互相跨界，加劇了競爭風險。而傢俱企業從高速增長向中高速增長換擋，部分企業短期可能採取低價傾銷策略，對公司的生產經營帶來不利影響。”

不僅如此，以美元結算爲主的外銷業務，在匯率波動方面也影響了顧家家居的上半年利潤。值得注意的是，上半年顧家家居財務費用同比和環比分別增加63.48%和18.5%，而這一變動主要來自匯兌收益減少。

對此，顧家家居表示，將通過開展遠期結售匯業務，將淨風險敞口維持在可接受的水平。同時優化外貿客戶結構與外貿產品結構，提升海外基地本地化採購率，確保合理預期毛利率下的規模最大化。

境外業務營收大幅增長

上半年，顧家家居營收同比微增0.34%，而境外業務成爲其營收增長的重要支撐。

中報顯示，上半年，顧家家居的境內業務和境外業務分別實現營收47.22億元和38.87億元，分別佔總營收的53.01%和43.63%。其中，境內業務營收同比減少9.79%，而境外業務營收則大幅增長12.59%。

境外業務毛利率增長同樣超過境內業務。上半年，顧家家居境內業務毛利率爲37.82%，同比增長1.27%；境外業務毛利率稍低，爲26.04%，同比增長2.87%。

分板塊來看，上半年顧家家居的沙發、臥室產品（原牀類產品）、集成產品、定製分別實現收入49.42億元、15.34億元、12.68億元和4.91億元。其中，定製傢俱毛利率達35.14%，也是營收增長和毛利率增長最高的板塊，分別同比增長24.85%和6.85%。相比之下，沙發類產品收入增長14.24%，而毛利率增長不到2%。

上半年，雖然顧家家居的臥室產品和集成產品營收同比分別下滑19.92%和17.42%，但毛利率均保持增長，分別爲5.16%和3.01%。民生證券指出，顧家家居的臥室產品營收承壓，主要系產能轉移至美國後需要進一步磨合。