鬥魚虎牙合併被叫停 互聯網企業盲目擴張時代已過去

（原標題：鬥魚虎牙合併被叫停 互聯網企業盲目擴張時代已過去）

7月10日，市場監管總局宣佈，禁止騰訊申報的鬥魚與虎牙合併案。其中，騰訊作爲合併主導方，收到了首張互聯網企業“經營者集中”的行政禁令，這是近十年來，國內互聯網領域第一起被監管機構強制叫停的投資併購案，對規範企業經營合規性意義深遠。

騰訊方面在迴應《證券日報》記者時表示，公司將認真遵守審查決定，積極配合監管要求，依法合規經營，切實履行社會責任。

據悉，市場監管總局對該合併案依法進行了經營者集中反壟斷審查。市場監管總局依據《反壟斷法》，全面分析評估參與集中的經營者在相關市場的市場份額及其對市場的控制力、市場集中度、集中對市場進入和技術進步的影響、集中對消費者和其他有關經營者的影響等因素，以及騰訊提出的附加限制性承諾方案的有效性。審查過程中，市場監管總局廣泛徵求有關政府部門、行業協會、專家學者、同業競爭者及下游客戶意見，並多次聽取騰訊陳述意見。

審查表明，本案相關市場爲中國境內網絡遊戲運營服務市場和遊戲直播市場。騰訊在上游網絡遊戲運營服務市場份額超過40%，排名第一；虎牙和鬥魚在下游遊戲直播市場份額分別超過40%和30%，排名第一、第二，合計超過70%。目前，騰訊已具有對虎牙的單獨控制權和對鬥魚的共同控制權。如虎牙與鬥魚合併，將使騰訊單獨控制合併後實體，進一步強化騰訊在遊戲直播市場的支配地位，同時使騰訊有能力和動機在上下游市場實施閉環管理和雙向縱向封鎖，具有或者可能具有排除、限制競爭效果，不利於市場公平競爭、可能減損消費者利益，也不利於網絡遊戲和遊戲直播市場規範健康持續發展。經評估，騰訊提出的附加限制性條件承諾方案不能有效解決前述競爭關注。

根據《反壟斷法》第二十八條和《經營者集中審查暫行規定》第三十五條規定，市場監管總局決定依法禁止此項經營者集中。

中國人民大學數字經濟研究中心主任李三希表示，在過去幾十年裡，國家在互聯網領域的反壟斷監管一直採取“包容審慎”的態度，催生了一批互聯網巨頭。互聯網行業贏者通吃的特性導致了行業的高集中。市場監管總局阻止這次併購，是去年12月份中央經濟工作會議強調反壟斷以來，一起《反壟斷法》中關於經營者集中實體審查的標杆性案例。這一方面體現了監管機構依法認真執行貫徹中央工作會議精神；另一方面，也給互聯網企業帶來警示，要改變過去資本無序擴張的策略，更重視反壟斷合規，維護公平競爭的市場秩序。

一位TMT行業券商分析師在接受《證券日報》記者採訪時表示，對這一結果已有預期，這是國家加強反壟斷執法整體趨勢的一個自然結果，互聯網企業盲目擴張的時代已經過去。