大調倉 百億基金經理調倉路徑浮出水面
二季度以來，市場持續震盪，多隻明星基金的估算淨值與實際淨值出現了較大偏差，這意味着基金經理們其實已經調倉，因此基金二季報披露的最新持倉數據頗具參考意義。
近日，新晉百億基金經理（恆越基金旗下）高楠管理的多隻基金披露了基金二季報，百億基金經理的調倉路徑開始正式浮出水面。
多隻基金估算淨值與實際淨值出現偏差
近段時期以來，多位明星基金經理所管理基金的估算淨值與實際淨值偏離度明顯加大。
以孫浩中管理的信誠新興產業爲例，截至7月9日，該基金今年以來收益率接近60%，近一年收益高達132.81%。公開數據顯示，7月9日，信誠新興產業的估算淨值漲幅爲1.75%，而基金淨值實際卻上漲了3.87%，偏離度超過2個百分點。
孫浩中的調倉路徑或有跡可循。最近，孫浩中在接受媒體採訪時表示，近期以電動車爲主的新能源板塊出現較快上漲，且市場的熱點開始不斷髮散，從中游材料向上遊資源以及化工領域延展。
孫浩中表示仍然更爲看好電動車板塊的機會，核心是該板塊中長期的成長確定性較強，且未來季度業績的兌現度較高，對光伏板塊則仍將繼續保持觀察。
“客觀而言，在電動車板塊，各環節核心公司的當前市值已較高，但在部分細分環節仍存在低估或者未合理定價的個股，只是這樣的個股不及3個月前那麼豐富。從中週期視角看，下半年鋰的供需矛盾會逐步顯現並加劇。長週期上看，未來3年鋰需求複合增速將達到30%，我們也觀察到國內的鋰電巨頭們紛紛佈局與鎖定上游資源。”孫浩中認爲，目前鋰電板塊的中長期行業景氣是確定的，風險是板塊估值過高，股價波動或將加劇。
類似的還有百億基金經理周應波管理的中歐明睿新常態，7月9日，該基金的估算淨值漲幅爲2.28%，基金淨值實際上漲了1.14%。無獨有偶，傅鵬博管理的睿遠成長價值的估算淨值與實際淨值也出現了偏差。7月9日，這隻基金的估算淨值漲幅爲0.11%，基金實際下跌了0.36%。
近日，周應波也分享了下半年投資觀點。在他看來，2021年後半程要從兩方面尋找結構性機會。一是要從科技、智能電動車、互聯網家電以及5G時代的硬件基礎、軟件應用板塊中尋找機會；二是從高端製造、服務業等領域挖掘機會。
百億基金經理最新調倉路徑出爐
當天，基金二季報的披露已正式拉開序幕。新晉百億基金經理高楠率先披露了其管理基金的二季度調倉情況。以規模最大的恆越核心精選爲例，截至二季度末，股票倉位（權益投資佔基金總資產比例）爲84.76%，較一季度末的77.84%大幅提升。不過，和一季度相比，高楠的持倉集中度有所下降。具體來看，截至二季度末，基金前十大重倉股佔基金淨值比爲45.68%，而一季度末這一比例爲54%。
從基金前十大重倉股來看，就白酒板塊的操作而言，二季度高楠加倉了酒鬼酒、山西汾酒等二線白酒股以及五糧液。不過，瀘州老窖、貴州茅臺則退出了該基金的前十大重倉股。同時退出基金前十大重倉股的還有中國中免和甘源食品。
和一季度相比，二季度高楠明顯增配了科技領域。例如，鋰電池龍頭寧德時代、光伏行業的晶澳科技，以及半導體板塊的富滿電子成爲該基金新晉前十大重倉股。此外，二季度高楠進一步加倉了科沃斯、美迪西、碧桂園服務，李寧則也是該基金新晉的前十大重倉股。
對於接下來採取的投資策略，高楠表示，下半年將持續關注經濟週期關聯度較小的高景氣細分賽道，並從中尋找盈利持續高質量增長的公司。“下半年美聯儲討論縮減QE可能已形成一致預期，但其對全球資產價格的影響程度目前尚未可知，我們對此保持密切關注。在未來的操作中，我們仍會堅持淡化市場風格以及行業標籤，繼續堅持從個股基本面維度出發去評估持倉的預期收益和風險。”
值得注意的是，配置與經濟相關度較低的板塊成爲多位知名基金經理的選擇。百億私募聚鳴投資的創始人劉曉龍表示，總體上對於經濟強相關的行業保持謹慎，相對看好電動車、軍工等和經濟相關度不大的板塊，然後將密切關注底部反轉的行業或者個股機會。