中國領先的珠光顏料生產商環球新材國際赴港上市 憑高新科技搶攻消費行業 前景看高一線
（原標題：中國領先的珠光顏料生產商環球新材國際赴港上市 憑高新科技搶攻消費行業 前景看高一線）
中國領先的珠光顏料生產商環球新材國際控股有限公司(以下簡稱“環球新材國際”)早前已通過港交所主板上市聆訊，根據市場消息，公司將於日內公開招股，安信國際爲其獨家保薦人。
作爲中國領先的珠光顏料生產商，環球新材國際擁有全面的珠光顏料產品組合，涵蓋不同用途及行業，包括汽車塗料、化妝品、工業塗料、塑料、紡織品及皮革以及陶瓷等。產品品牌以“七色珠光”這一品牌運營，並銷售至在中國及亞洲(不包括中國)、歐洲、非洲及南美洲等超過30個國家及地區的客戶。
中國珠光顏料頭部生產商
中國最大的珠光顏料生產商（以國內銷售額計），市場份額爲11.0%；
全球市場內第四大珠光顏料生產商，市場份額爲3.0%。
中國最大的合成雲母基珠光顏料生產商，市場份額爲25.4%；
全球市場內最大的合成雲母基珠光顏料生產商，市場份額爲8.9%；
行業領先的背後，是環球新材國際穩健紮實的業績表現。雖然2020年全球受疫情影響，令國內外市場需求遭受一定程度的衝擊。但得益於積極的產品組合調整策略，環球新材國際的業績表現仍節節上升。招股書顯示，2018年、2019年、2020年三個財報年度，環球新材國際銷售收入分別爲3.18億元、4.41億元、5.69億元，年複合增長率達33.7%。淨利潤分別爲8136.4萬元、1.07億元、1.53億，年複合增長率達37.1%。與之相應的毛利率分別爲46.2%、49.5%、49.9%，淨利率則分別爲25.6%、24.4%、26.9%。
除了穩健增長的業績，環球新材國際的其他指標也非常亮眼，財務結構優質。2020年時，該公司的總資產爲15.94億元，總負債爲2.47億元，資產負債率僅有15.5%;與此同時，期內的流動比率爲6.32，速動比率爲5.86，現金流充裕。
公司分析：
珠光顏料被廣泛應用於汽車、化妝品、塗料、油墨、塑料製品中，其獨特的閃耀光澤、耐候性高、色彩豐富等特點使得珠光顏料作爲傳統顏料的升級產品，越來越多的滲透到我們生活中。珠光顏料行業在過去幾年實現了24%的增速，預計未來仍將保持快速發展，而合成雲母基材珠光顏料增速將更高。經過多年的發展，環球新材國際形成了多個競爭優勢。當中最重要的三個方面是：
1）技術研發優勢：環球新材國際擁有強大的研發能力，公司的研發團隊由博士級的中國珠光顏料行業先驅所領導，掌握了化妝品級、汽車級等高端產品的核心製造工藝技術，其技術工藝已經達到世界先進水平，其產品已經進入部分世界知名化妝品代工龍頭供應鏈，未來將繼續推進化妝品及汽車領域的銷售。可以說的是，環球新材是珠光顏料行業高新科技的佼佼者，並且以技術爲茅，公司正逐步實現進口替代的藍圖。
2）合成雲母的技術優勢： 合成雲母作爲第二代珠光顏料核心基材，相比於天然雲母基材珠光顏料，擁有純度更高、無毒害、耐候性更好的特點，更多的應用在汽車、化妝品、高端工業顏料等高端用途。公司作爲全球排名第一的合成雲母珠光珠光顏料生產商，擁有合成雲母的整套核心技術，將受益於行業的升級換代，享受更高的增長和豐厚的利潤。
3）規模優勢：公司的珠光產能規模達到1.5萬噸，處於國際領先水平，並且二期工程將持續擴產。規模優勢不僅使得公司的產品穩定性高、供貨充足，也滿足了下游頭部企業對於產能規模的基本要求，從而有利於公司進入其供應鏈。
目前，中國珠光顏料市場參與者少，市場適度集中，更是國家重點支持的行業，作爲中國珠光顏料頭部生產商的環球新材國際，可說是盡享"天時、地理、人和"的優勢。環球新材國際作爲珠光顏料行業高新科技的先行者，擁有強大的研發能力及多項專利，加上面向增長潛力龐大的消費市場，尤其高價值的化妝品行業及汽車行業，前景就較同業看高一線。
雖然香港資本市場未有可比的珠光顏料上市公司，但公司的價值在於科技創新及面向消費市場，若以高新科技及消費行業的上市公司作類比，假設環球新材國際市盈率處於20餘至30餘倍，實屬非常吸引水平，相信會受香港資本市場投資人的追捧。