8月2日新股上會動態：“科創板八條”後首家！思看科技上會通過

證券之星消息 上交所公開資料顯示，8月2日，思看科技(杭州)股份有限公司(簡稱“思看科技”)上會通過，公司符合發行條件、上市條件和信息披露要求。公司擬登陸科創板，保薦機構爲中信證券。

值得注意的是，思看科技是證監會發布“科創板八條”並修訂科創屬性評價指標後，首家過會的科創板擬IPO企業。

監管重點問詢兩大問題

上市委會議現場問詢的主要問題有兩點：

1、請發行人代表結合公司所處行業、產品特點、應用領域、銷售模式等說明公司經銷商分散、流動性較大、演示用機結存較多等是否具有商業合理性，是否符合行業慣例，並說明收入確認是否真實、準確。

2、請發行人代表結合公司主要產品的技術優劣勢、客戶結構及需求、市場佔有率、固定資產投資等，說明公司主要產品市場空間拓展、經營業績增長的可持續性，相關風險是否已充分披露。

對於上市委會議關注的市場拓展問題，公司在招股書中提示了相關風險：

公司三維視覺數字化技術平臺具有應用範圍廣、可靠性高、適配性強等優點，正在快速拓展更廣的應用場景與領域，在先進製造業，智能化商業、生活應用中逐步展現出獨特的技術優勢。目前，三維視覺數字化相關產品已可廣泛應用於工業級及專業級的複雜場景中，並仍在快速拓展更廣的應用場景與領域。

不過，公司也面臨着非工業領域市場拓展存在挑戰、拓展海外市場面臨挑戰、資金實力有限、自動化產品起步相對較晚、營業收入規模較小、抗風險能力較弱等競爭劣勢。同時，公司盈利水平和主營業務毛利率受到產品技術競爭力、產品銷售結構、細分行業發展階段、市場競爭格局、市場供求關係、市場銷售策略等多重因素的綜合影響。隨着行業的快速發展，以及國內外現有競爭對手或潛在競爭對手加快佈局相關細分市場，可能會對公司的市場開拓和銷售產生一定壓力。

思看科技調整募資結構

從主營業務來看：

思看科技是面向全球的三維視覺數字化綜合解決方案提供商，主營業務爲三維視覺數字化產品及系統的研發、生產和銷售。目前公司產品主要覆蓋工業級和專業級兩大差異化賽道，涵蓋便攜式3D視覺數字化產品、跟蹤式3D視覺數字化產品、專業級彩色3D視覺數字化產品和工業級自動化3D視覺檢測系統等產品，廣泛應用於航空航天、汽車製造、工程機械、交通運輸、3C電子等工業應用領域，以及教學科研、3D打印、藝術文博、醫療健康等萬物數字化應用領域。

目前，公司終端客戶達上千家，包括航空工業集團、中國商飛、比亞迪、一汽大衆、寧德時代、上汽大衆、上汽通用、特斯拉、中聯重科、徐工集團、中興通訊等知名企業，以及中國科學院空間應用工程與技術中心、中國科學院微電子研究所、清華大學、浙江大學、南京航空航天大學等研究機構院所。

從募集資金用途來看：

此次IPO，思看科技擬發行1700萬股，募集資金約5.69億元，分別用於3D視覺數字化產品及自動化檢測系統產能擴充項目(1.97億元)、研發中心基地建設項目(2.85億元)、補充流動資金(8720萬元)。

資料來源：思看科技招股說明書(上會稿)

值得注意的是，公司在上會稿中對其募集資金額度、募投項目結構均進行了調整優化，將原募投項目中“研發中心及總部大樓建設項目”調整爲“研發中心基地建設項目”，“營銷及服務網絡基地建設項目”不再作爲募投項目，補充流動資金的額度也減少了1.13億元。對比此前的申報稿，思看科技整體募資計劃減少了約2.82億元，縮水約33%。

資料來源：思看科技招股說明書(申報稿)

對於調整的原因，思看科技在招股書(上會稿)中也明確提到，使募集資金投向進一步聚焦科技創新並提升資金使用效率，部分日常業務經營所需資金由該公司自行解決，募集資金則聚焦其他前瞻性研發投入需求。

業內分析稱，在企業IPO申請過程中，通過優化募投項目結構，可以促進企業進一步聚焦行業未來科技發展方向及研發創新需要，這或許意味着監管層正通過鼓勵擬上市企業進行調整優化，促進其更加聚焦“硬科技”及創新研發投入。

從業績來看，2021—2023年，思看科技營業收入分別爲1.61億元、2.06億元和2.72億元，歸母淨利潤分別爲6754.40萬元、7763.50萬元和1.14億元，業績處於持續增長階段。值得注意的是，報告期內公司綜合毛利率均在70%以上，顯著高於行業平均52%的水平。

不過2024年上半年，思看科技有了“增收不增利”的趨勢。公司預計實現營收爲1.44億元-1.54億元，預計同比增長20.52%-28.89%；預計實現歸母淨利潤4850萬-5350萬，預計同比增長1.84%-12.34%。

而2024年1-3月，公司經審閱的營收爲6892.80萬元，同比增長22.37%；經審閱的歸母淨利潤爲2225.03萬元，同比增長43.44%。可見公司在第二季度的淨利潤增速有所下滑。

公司特別提示三大風險

風險提示方面，思看科技特別提示了三大風險：

第一，技術創新及技術應用發展不及預期導致的經營風險。隨着應用領域的拓展、市場需求的變動以及技術水平的提升，公司需結合下游市場需求和行業技術發展趨勢，對公司的現有技術和產品進行持續迭代和升級以保持核心競爭力。結合行業經驗，考慮到未來客戶應用需求變化及行業技術的不斷髮展，公司產品研發及技術創新方向也可能存在偏離的風險，並進而可能導致公司經營和未來發展面臨較大壓力。

第二，與蔡司高慕相關的經營風險。公司與主要客戶高慕光學測量技術(上海)有限公司採用ODM的合作模式，2022年下半年雙方原有ODM合作協議已經到期。公司與蔡司高慕ODM合作關係終止及蔡司高慕已推出自研的手持式三維激光掃描儀產品，可能對公司的業務增長造成一定不利影響，且存在可能引發市場競爭加劇的風險；此外，若雙方技術合作不及預期，公司可能面臨存在技術泄密的風險，進而給自身經營造成重大不利影響。

第三，市場競爭加劇及市場拓展不及預期的風險。隨着下游市場需求的提升，三維視覺數字化產品市場高速發展，吸引了諸多境內外企業佈局相關領域。如果公司未來無法憑藉自身差異化競爭優勢應對上述市場競爭，或市場開拓不及預期，則可能導致公司產品的銷售價格和毛利率承受較大壓力，進而給公司經營規模、盈利能力和收入穩定性造成重大不利影響。

此外，公司還提示了客戶流失及新客戶拓展的風險、存貨規模較大及跌價的風險、技術人才流失的風險、供應商集中度較高的風險、實際控制人不當控制的治理風險、淨資產收益率下降的風險等多項風險因素。

本文源自：證券之星