6月20日新股上會動態：太湖遠大上會通過

證券之星消息 北交所公開資料顯示，6月20日，浙江太湖遠大新材料股份有限公司(簡稱"太湖遠大")上會通過，公司符合發行條件、上市條件和信息披露要求。太湖遠大擬登陸北交所，保薦機構爲招商證券。

上市委會議現場問詢的主要問題有三點：

1.關於銷售服務商和貿易商。請發行人說明：(1)銷售服務商爲發行人帶來的訂單金額與其服務能力是否匹配，銷售服務費是否必要且公允，銷售服務費是否與相應合同訂單逐一對應。(2)銷售人員及其近親屬、銷售服務商、大額交易對手方及相關人員是否能夠實際控制發行人客戶、供應商或能施加重大影響。(3)貿易商與銷售服務商在業務模式上的差異等。(4)貿易商、銷售服務商和發行人及其關聯方、客戶和供應商是否存在關聯關係等問題。

2.關於應收賬款與經營性現金流。請發行人說明：(1)報告期內發行人應收賬款、應收票據餘額較大且逐年上升的原因，是否對發行人業績和持續經營產生不利影響。(2)在經營活動產生的現金淨流量持續爲負值的情況下，發行人信用政策變化情況。(3)發行人大量使用票據結算的原因，是否符合行業慣例，是否存在無真實交易背景往來掛賬，是否存在票據到期不能兌付情形，是否存在應收賬款壞賬損失情況。(4)經營活動產生的現金淨流量持續爲負的原因及合理性。

3.關於銷售費用及銷售人員。請發行人結合商品銷售及運輸方式，列示報告期銷售商品的運輸費用，分析運輸費用與銷售收入的配比關係，對比分析同行業可比公司情況，說明銷售收入、淨利潤持續增長的合理性。

此外，上市委會議給出兩點審議意見：

1.請發行人：(1)結合銷售人員、銷售服務商大額交易對手方與客戶及供應商主要人員存在重名情況，補充說明銷售人員及其近親屬、銷售服務商大額交易對手方相關人員是否能夠實際控制發行人相關客戶或供應商，或者對發行人相關客戶或供應商產生重大影響。(2)補充說明主要銷售服務商銀行流水是否存在異常。(3)補充說明發行人是否存在對銷售服務商、核心銷售人員的重大依賴，並就銷售服務商、核心銷售人員可能流失對經營業績的影響作風險提示。

2.請發行人：(1)結合電力電纜電壓等級分類情況、環保型電線電纜滲透率等，補充披露中低壓電力電纜市場空間。(2)補充披露下游電氣裝備電線電纜應用領域，結合終端市場供求情況，披露下游電氣裝備電線電纜產品的市場空間。(3)補充披露與西安交通大學關於合作研發項目成果知識產權歸屬情況，使用、轉讓、授權合作研發成果是否存在限制，是否需要取得西安交通大學或相關人員同意。(4)補充披露發行人與可比公司經營活動現金淨流量差異分析。(5)補充披露募投項目可能無法實施的風險。

太湖遠大基本信息如下：

從主營業務來看，太湖遠大是一家集環保型線纜用高分子材料研發、製造、銷售、服務爲一體的國家高新技術企業，主要產品有"太湖遠大"牌硅烷交聯聚乙烯電纜料、化學交聯聚乙烯電纜料、低煙無滷電纜料、半導電內外屏蔽料以及其他規格電纜用特種產品系列，公司亦可根據客戶要求研發具有特殊性能的高分子材料。

太湖遠大當前合作的核心客戶大多爲國內外大型知名電纜企業，如寶勝股份、中天科技、江南集團、東方電纜、亨通光電、東莞民興、華通線纜、太陽電纜等等。2023年入選中國電線電纜行業最具競爭力企業前20強中有19家是公司的合作客戶。

從業績來看，太湖遠大2021年至2023年營業收入分別爲10.71億元、13.92億元、15.24億元，歸母淨利潤分別爲4589.56萬元、6109.14萬元、7745.70萬元。業績保持增長趨勢。儘管今年尚未過半，但太湖遠大上會前已經對全年業績做出了預測，預計2024年收入、淨利潤分別爲16.48億元、0.77億元，淨利潤增長或陷入停滯。

從募集資金用途來看，太湖遠大本次擬發行1453.20萬股，擬募集資金約3億元，分別用於特種線纜用環保型高分子材料產業化擴建項目(2億元)、補充流動資金(1億元)。

風險提示方面，太湖遠大在招股說明書中指出：

第一，市場競爭加劇的風險。受市場競爭加劇的影響，2024年一季度公司營業收入3.38億元，同比增長7.05%，增速有所放緩；實現毛利率10.17%，較2023年全年有所下降。公司存在業績增速放緩的風險。如果公司不能在品牌、產品性能、銷售服務等方面的保持優勢，或新產品及新工藝的技術研發不及預期，將面臨銷量減少、客戶流失等市場份額下降的風險。如果公司產品議價能力下降或未能採取有效手段實現降本增效，公司將面臨毛利率下滑的風險，進而影響公司發展。

第二，經營活動現金流的風險。報告期各期，公司經營活動產生的現金流量淨額分別爲-2.07億元、-1.51億元和-1.66億元，剔除票據貼現影響後的經營活動產生的現金流量淨額分別爲521.31萬元、1639.90萬元和4788.93萬元，與同期淨利潤存在較大差異。公司近年來業務規模不斷擴大，主要通過債務融資和自有資金滿足發展需要。若未來公司剔除票據貼現影響後的經營活動現金流量淨額仍較低，且公司無法通過股權融資、債務融資等方式合理籌措資金及規劃資金使用計劃，則公司在營運資金週轉方面將會存在一定的風險。

第三，資產負債率較高風險。近年來，公司資產負債率保持在較高水平。報告期各期末，公司資產負債率(合併)分別爲63.57%、61.40%和55.71%。若公司未來不能有效的拓寬融資渠道，可能會面臨一定的償債風險，另外公司銀行借款餘額較高，如果未來利率上行，亦會使得公司財務費用增加，進而對公司經營業績產生不利影響。

此外，公司還提示了原材料價格波動風險、境外銷售風險、產品質量風險、應收類款項回收風險、募投項目實施不及預期風險、新增產能消化風險和收益不及預期風險、技術泄密的風險、盈利預測風險等多重風險因素。