6月17日新股上會動態：成電光信上會通過

證券之星消息 北交所公開資料顯示，成都成電光信科技股份有限公司(簡稱“成電光信”)6月17日首發上會通過。公司擬登陸北交所，保薦機構爲廣發證券。

成電光信通過北交所發審會，成爲春節後第三家過會的A股IPO項目，同時意味着北交所時隔131天后重啓發審會。至此，三大交易所發審會悉數恢復。

監管重點關注三大問題

上市委會議現場問詢的主要問題有三點：

1.關於業績增長及可持續性。請發行人：(1)說明對中航工業客戶是否存在重大依賴，向其銷售是否具有穩定性和持續性，銷售產品服務價格是否公允性，發行人是否具備獨立面向市場獲取業務的能力。(2)說明特種顯示產品的未來需求量、產品的競爭優勢和研發情況；說明特種顯示產品業績增長的持續性。(3)說明2023年下半年以來新簽署的特種LED顯示產品及FC網絡數據通信卡訂單情況，與上年同期是否存在差異及差異原因，並說明新簽訂合同能否支持後續經營業績。(4)預測發行人2024年度資金需求情況。

2.關於收入確認合規性。請發行人：(1)說明報告期各期主要產品屬於標準化產品或非標準化產品的分類標準等問題。(2)列示報告期各期關於LED顯示產品的合同主要內容及實際執行情況，說明履約時間、具體金額及其佔比，並說明LED顯示產品是否存在跨期或者提前確認收入情形。(3)列示報告期各類產品中完成審價、未完成審價和不需要審價的產品類型、各期銷售金額及其佔比等。(4)說明從驗收確認到完成審價的平均時間週期；說明是否存在業績大幅下滑甚至虧損的風險及發行人的應對措施。

3.關於公司治理規範性及財務內控有效性。請發行人：(1)詳細說明2021年以來會計差錯更正的原因及影響。進一步說明發行人是否嚴格執行財務內控制度。(2)發行人及其董監高等是否存在虛構交易挪用公司資金、佔用公司資金等違法違規情形。

此外，會議給出三條審議意見：

1.請發行人補充說明標準化產品與非標準化產品的劃分標準，發行人部分產品合同存在驗收安裝調試條款以簽收確認收入的合規性，請保薦機構覈查並發表明確意見。

2.請發行人說明截至申報期末付麗持有發行人股份情況，請保薦機構覈查付麗代持股份至解除代持期間持有發行人股份的變化情況，並覈查股票交易的資金來源。

3.請發行人補充披露2023年4月以後特種顯示產品合同簽訂情況，截至目前在手訂單情況及應收賬款回款情況。

公司特別提示業績下滑風險

從主營業務來看，成電光信成立於2011年，公司主營業務爲網絡總線產品和特種顯示產品的研發、生產及銷售，產品目前主要應用於國防軍工領域，主要客戶爲中航工業、中國船舶、中國電科等國內大型國有企業下屬單位。

從募集資金用途來看，公司擬募集資金1.5億元，分別用於FC網絡總線及LED球幕產業化項目(4074.89萬元)、總部大樓及研發中心項目(4700.36萬元)、補充流動資金(6224.75萬元)。

從業績來看，2021年至2023年(報告期內)，成電光信營業收入分別爲1.21億元、1.69億元、2.16億元；歸母淨利潤分別爲2087.14萬元、3362.16萬元、4504.47萬元，公司業績近年來穩步增長。2024年一季度，成電光信實現營業收入7768.60萬元，同比增長591.31%；歸母淨利潤1891.28萬元，同比增長1461.87%；扣非淨利潤1814.95萬元，同比增長738.37%。

對於上市委會議關注的業績增長問題，公司在招股書中也有提示：軍工行業特有模式可能導致業績下滑。

第一，存在軍品市場需求變化以及競爭加劇風險。因爲軍工產品涉及國防安全的特殊性，國家對軍品採購實行了嚴格的控制，軍品採購具有高度的計劃性，軍費預算和裝備採購計劃的波動對公司業績有重大影響；且隨着市場空間的增長，可能吸引更多新進入者，公司面臨市場競爭加劇的風險。

第二，客戶集中度較高風險。報告期內，公司主要客戶爲中航工業、中國船舶、中國電科等國內大型國有企業下屬單位。報告期內，公司前五大客戶營業收入佔比爲98.07%、97.08%和95.77%，其中第一大客戶中航工業下屬單位營業收入佔比爲79.83%、78.25%和85.42%。由於公司客戶相對集中，若重點客戶採購進度、規模出現較大變化，將對公司業績產生較大的影響。

第三，不能持續取得軍工資質風險。報告期內，公司主要客戶均爲軍工單位。公司已取得從事軍工業務相關資質證書，其中有兩項資質證書處於續審過程中。根據相關規定，前述資質每隔一定期限需重新認證，如果公司不能持續取得軍工資質，將直接影響公司業務開展，對公司經營業績造成重大不利影響。

第四，軍品最終定價與暫定價差異導致業績波動的風險。公司部分產品銷售根據合同約定爲暫定價，最終價需軍方審價確定。公司面臨部分產品最終定價與暫定價差異導致業績波動的風險。同時，若未來公司相關產品的審定價格與暫定價格之間出現較大偏差且產品價格審定時間較爲集中，將有可能出現差異調整較大導致當年公司營業收入或淨利潤大幅下滑的風險。

第五，軍品質量控制風險。軍品對產品質量的可靠性、穩定性均有着較高要求。公司產品質量整體情況是客戶選擇公司產品的重要評判標準之一。如果公司產品出現質量問題，將導致退換貨等不利後果，且影響公司與客戶的合作關係以及後續訂單的獲取，對公司經營造成不利影響。若公司產品出現重大質量問題，將可能導致配套的武器裝備系統出現故障，不僅將嚴重影響公司後續訂單，甚至可能被追究責任並要求賠償損失，對公司經營造成重大不利影響。

此外，公司在招股書中還提示了項目制合作影響公司業績的風險、無法持續獲取新客戶風險、控制權發生變更的風險、供應商集中風險、應收賬款餘額較大風險、存貨餘額較大風險、主要產品收入佔比較大的風險、流動性風險、技術研發風險、軍工企業信息披露限制風險、原材料價格波動風險、替代風險等風險因素。