4小時暴漲78倍 120萬投資變9360萬!瘋狂"末日輪" 決戰就在明天
那個曾經一天暴漲192倍的“神器”——上證50ETF期權,今天又發威了!
5月25日,50ETF購5月3600合約盤中最高漲近78倍,截至收盤,漲幅收窄至68.5倍。
圖片來源:Wind
華鑫證券股票期權軟件顯示,昨日該合約的持倉量達20萬張,以昨日收盤價0.0006元計算,這些持倉價值120萬元。今日盤中,這120萬元最高價值變成了9360萬元。截至收盤,持倉量銳減至8.79萬張,有11.21萬張已獲利出逃,這批留守的持倉價值3665.43萬元。
大漲原因何在
根據規則,明天是上證50ETF5月期權合約到期日。通常來說,在臨近到期時,由於現貨標的大漲或大跌,虛值的當月期權變成了實值,價格大幅飆漲,這樣的現象被稱爲“末日輪”。
資深期權人士餘力分析稱,今日券商、白酒等板塊共振發力,上證50指數全天大漲4.10%,這也使得“50ETF購5月3600”合約爆發了“大逆轉的威力”,從虛1檔直接越過了平值。
“用足球場的例子來比喻,就好比臨近吹哨的時候,比分從0:1變到了1:0,單日出現幾十倍的漲幅,是指數大漲大跌與期權臨近到期的一種巧合,並不是一種常態。”餘力說。
他表示,從深層次說,“末日輪”的日內勝率會隨着盤中指數冷靜而快速下降,所以對於投資者而言,“末日輪”的投入倉位必須很小,如果要嘗試,也只能是拿前期盈利的一個很小的倉位嘗試。假如在到期日下午,標的指數出現了“滯漲”的跡象,那麼處於平值附近的認購合約價格就會一下子非常敏感,一旦市場上覺得“滯漲”的交易者開始變多,就會導致這份認購合約的價格迅速回落。
獨立期權投資人金天南表示,此類臨近到期的虛值合約爆發並非第一次出現,50ETF的期權合約也曾在2019年2月份創下過單日192倍的漲幅。此類合約的爆發,一方面是臨近到期,期權合約的時間價值所剩無幾,另一方面標的上漲超過行權價,使得合約變虛爲實。
關注明日走勢 警惕歸零
回顧歷史,曾經暴漲192倍、半天漲17倍的虛值期權合約,在到期日都沒有逃脫歸零的命運。
50ETF購5月3600合約留守的8.79萬張,按今日收盤價0.0417元計算,價值3665.43萬元。這些價值會擴大戰果還是歸零?一切就看明天的走勢。
2019年6月20日,伴隨上證50ETF大漲,50ETF認購期權集體上漲。其中虛值程度較淺的50ETF購6月2950和50ETF購6月3000合約盤中漲幅分別高達1361.54%和1755.56%。
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但在2019年6月26日,因爲上證50ETF下跌,這兩個虛值期權最終未能變成實值期權,從而價值歸零,變成廢紙,給投資者上了一堂生動的風險警示課。Wind數據統計顯示,截至2019年6月25日收盤,上述全部“價值歸零”合約持倉量爲124.11萬手,價值1252.8萬元;2019年6月26日,這些市值化爲烏有。
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2019年2月25日,50ETF購2月2800期權合約單日漲幅超過192倍,引起市場一片驚歎:“奧拓進去,奧迪出來;寶來進去,寶馬出來!”
但隨後的2019年2月26日至2月27日,該合約直線下跌,27日收盤0.0001元,價值歸零。
金天南指出,深度虛值的合約在臨近到期日變爲實值是小概率事件,大部分的深度虛值合約會出現歸“零”的情況。投資者參與此類合約交易需要警惕是:期權的時間價值流逝在臨近到期時會有加速的情況,即使看對了方向,但是標的漲幅帶來的收益如果沒有超過期權時間價值的流逝,投資者仍然可能出現虧損的情況。所以投資者對待期權這樣的多維度對衝工具應該理性謹慎,不應將之視作投機博取暴利的工具。