3000億股票回購增持再貸款“發令”，當前趨勢下銀行風險整體可控，或可衍生更多業務機會

①從當前政策和市場趨勢，股市和市場信心逐步恢復向上是大概率事件，貸款的風險總體還是可控。

②股票回購增持貸款雖然利差不是特別大，但是可以通過這個業務來拓展和維護上市公司客戶，衍生更多的業務機會。

③實操中未必主要以購入股票作爲質押品，而更多會考慮貸款人的綜合信用等級。

財聯社10月18日訊（記者 樑柯志） 今日，央行官網發佈《關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，進一步落實股票回購增持再貸款工具，通知明確了上市公司、金融機構和央行的角色和要求，最後也明確“監督管理”的措施。

在今日央行行長潘功勝強調，央行提供的股票回購、增持再貸款資金則具有特定的指向性，信貸資金不能違規進入股市仍是金融監管的一條紅線。

10月18日，某股份行廣州分行投行部負責人對財聯社表示，政策要求與此前透露的信息基本一致。從當前政策和市場趨勢，股市和市場信心逐步恢復向上是大概率事件，貸款的風險總體還是可控。

具體到操作銀行要注意質押率和股市行情風險。一旦出現股價和股市風險，風險的安全墊很重要。股票質押貸款此前還做成股票池，質押率一般六成到八成，最高做到九成。

對於貸款風險，通知還強調“專款專用，封閉運行”。

對此，10月18日，北京某大型券商銀行業首席分析師對財聯社表示，銀行對這一業務還是非常積極，股票回購增持貸款雖然利差不是特別大，但是可以通過這個業務來拓展和維護上市公司客戶，衍生更多的業務機會。

值得關注的是，通知強調“本政策爲階段性安排。未在本政策支持範圍內的金融機構嚴格執行現行監管規定”。

政策亮點一：前端嚴把入口

通知明確主要股東增持股票的若干基本條件，即指主要股東通過集中競價方式買入上市公司股票。主要股東增持的上市公司不得爲已被實施退市風險警示的公司。主要股東原則上爲上市公司持股5%以上股東，具備債務履行能力，且最近一年無重大違法行爲。主要股東增持應當披露增持計劃。

上述投行部人士認爲，9月底以來的一波行情，的確有部分公司股東出現減持的情況，但是從宏觀面來看，根據總行的判斷，國內資產的價格底部已經基本築牢，後續基本會震盪向上。 此時推出回購增持再貸款的市場需求是比較樂觀的，同時質押的風險也相對低一些。

央行通知還強調，發放貸款應當以上市公司已正式披露的回購方案或股東增持計劃爲前提，納入對其的統一授信;貸款金額不得高於回購增持資金的一定比例。按照利率優惠原則，合理確定貸款利率，原則上不超過2.25%，豁免執行利率自律約定。

財聯社記者注意到，今年以來超過2000家上市公司披露增持或回購計劃。

根據最新的源達信息報告，2024年1月1日至10月11日，發佈增持計劃公告的公司共計1295家;同一時期發佈回購公告的公司有783家公司，其中，擬回購金額佔預案日市值比例較大的公司如：中科電氣擬回購佔比約6.81%-13.61%;安琪酵母擬回購佔比約1.22%-1.54%。

政策亮點二：“專款專用，封閉運行”

通知要求嚴格管理貸款資金。要確保貸款資金“專款專用，封閉運行”。21家金融機構對上市公司和主要股東開立銀行貸款專用賬戶，同時開立與前述專用證券賬戶對應的資金賬戶。21家金融機構將貸款發放至該資金賬戶，監督上市公司和主要股東做到專款用於股票回購和增持。在貸款全部清償前，資金賬戶不允許支取現金或對外轉賬。

上述分析師認爲，央行通知提到，專款專用和資金託管顯示央行對貸款風險的重視，股市的波動會影響到質押的風險。

在內控機制上，通知還要求完善內部控制措施。21家金融機構應當按照內控優先、制度先行原則，建立完善相關制度和內部控制措施，制定股票回購增持貸款的政策、標準和程序，設立專門的貸款產品和統計科目，明確還款來源和合格質押品等發放條件，加強相關業務風險管理。

對此，上述投行人士表示，具體到操作銀行要注意質押率和股市行情風險。一旦出現股價和股市風險，風險的安全墊很重要。股票質押貸款此前還做成股票池，質押率一般六成到八成，最高做到九成，但是風險比較大。

也有全國性銀行人士對記者表示，考慮到授信風險，後續實操中未必主要以購入股票作爲質押品，而更多會考慮貸款人的綜合信用等級。

來源：財聯社