鍾文榮／2020臺灣的經濟情勢，是喜還是憂？
▲國發會11月27日公佈10月份的景氣對策信號，爲連續第十個黃藍燈，代表景氣持續「趨弱」，距離代表景氣「低迷」的藍燈只相差了2分。（圖／記者李毓康攝）
●鍾文榮／科普經濟學作家及資深產業分析師。經常四處臥底探究百姓生活，把枯燥的經濟分析轉成民衆能懂的文章。
政府經濟部會中，經常發佈經濟數據的除了經濟部外，對於總體經濟的走向，向來有行政院主計總處與國發會發布的新聞稿可供參考。照理而言，兩個單位的看法與見解應該一致纔對，但這一次的見解，還真的是「所見略有不同」，如此一來，我們該以誰的見解做爲參考依據呢？
國發會在11月11日發佈的「ifo World Economic Climate in the 4th Quarter 2019」這份報告，對於世界經濟的解讀，在2019年第四季度的景氣指數從-10.1下降至-18.8點，全球經濟持續降溫，對當前狀況的評估和未來預期的預期，指數都降低，意思再明白不過了，景氣開始走向谷底。
大致上大家都相信，因爲美中貿易戰對於世界經濟有不利的影響，因此，臺灣照理也不會自外於世界經濟趨勢之外才對。
根據ifo世界經濟概覽（WES）在今年第四季對臺灣的調查報告指出，第四季的總體經濟指數爲0，比第三季的-11.2改善許多，如果仔細觀察指數，第四季的資本支出從第三季的11.8躍升爲43.8，由於民間消費第四季基本上是旺季，指數由第三季的-23.5，改善爲-6.3，意思是第四季的經濟展望全部由資本支出所支撐。再看半年後的經濟預期，第四季的指數也是比第三季好，同樣由資本支出所支撐，但應注意的是，民間消費有所弱化，進口與出口指數雙雙衰退。
簡單來說，到明年中之前，臺灣的經濟結構，民間消費、出口與進口全部減少，幾乎全靠一枝獨秀的資本支出撐腰，然後因爲進口減少（爲GDP的減項），但出口減少的幅度若高於進口，則淨出口也是會造成衰退！
2019年第三季起景氣時鐘爲「衰退」
根據同一份報告，國發會並沒有揭露目前國際經濟景氣，究竟處於何種階段。在ifo的原始報告景氣時鐘走向（ifo Business Cycle Clock World Economy）中，景氣時鐘第三季的位置，正好越過「低迷」（Downturn），處於「衰退」（Recession）的位置上，方向往七點鐘的位置移動，意思是總體的世界經濟景氣基本上是「衰退中」，而第四季的位置持續衰退，位置如正在2008年9月金融海嘯的序幕！
同樣的，國發會11月27日公佈10月份的景氣對策信號，爲連續第十個黃藍燈，代表景氣持續「趨弱」，距離代表景氣「低迷」的藍燈只相差了2分。國發會的新聞稿，基本上與ifo的見解一致，也符合大家的想像。
但是，主計總處的11月29日新聞稿，卻令人眼睛爲之一亮！
主計總處預測109年經濟成長2.72%，較108年8月預測數2.58%上修0.14%，意思是，明年的經濟成長率比今年還要好！從結構面來看，民間消費實質成長2.02%，民間投資與公共投資成長4.71%，出口增加2.69%，進口增加2.65%，貿易順差比108年增加50億美元！
主計總處的報告除了政府支出沒列出外，民間消費、投資與淨出口皆比今年有所成長，而我們也相信政府灑錢救經濟的政府支出也會有所成長。但弔詭的是，既然民間消費有所成長（雖然只是小幅下修0.03%），政府爲何要大動作的灑錢救內需呢？
官字兩個口，對於經濟情勢的判讀，一個保守謹慎略帶悲觀，一個卻相對樂觀成長，難道，我們該如人飲水，冷暖自知。還是要參考投資警語「惟不表示絕無風險」，但卻缺乏公開透明的「公開說明書」，告訴我們，明年的經濟情勢，該向上看，還是下向看呢？
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