中核鈦白實控人定增套利方案曝光，參與方共遭罰沒2.35億

"客戶通過場外衍生品交易臺直接實現定增多空套利，提前結算收益，無需等待六個月的鎖定期，通常一個多月時間即可回籠資金和收益。" 證監會的一紙處罰，曝光了中核鈦白實控人王澤龍定增套利方案細節。

4月19日晚間，中核鈦白（002145.SZ）、中信證券（600030.SH）、海通證券（600837.SH）齊發公告，公司實控人或公司收到證監會《行政處罰事先告知書》。

就涉嫌違反限制性規定轉讓股票一案，證監會擬對各參與方合計罰沒2.35億。其中，沒收違法所得約7753萬元，罰款1.57億元，罰款約爲沒收違法所得的2倍。

該案參與方包括中核鈦白實控人王澤龍、洪浩煒、中信中證資本管理有限公司（下稱"中信中證"）、中信證券、海通證券、韓雨辰。

其中，王澤龍罰沒金額最高爲1.33億元，洪浩煒罰沒2119萬元，中信中證罰款4650萬元，中信證券罰沒約2516萬元，海通證券罰沒約776萬元，韓雨辰罰款77.5萬元。

王澤龍定增套利超過7000萬

2022年7月，中核鈦白非公開發行A股股票申請獲得證監會發審委審覈通過。直至2023年3月9日，中核鈦白公告此次非公開發行股票上市，發行價格爲5.92元/股，股票限售期爲2023年3月9日至9月8日。

根據中核鈦白4月17日發佈的公告，上述非公開發行股票項目，公司共向16名投資者非公開發行普通股8.93億股，募集資金總額爲52.88億元，扣除發行費用3830萬元後，實際募集資金淨額爲人民幣52.49億元。公司已於2023年2月17日收到主承銷商中信證券轉入的本次非公開發行股票認購款扣除其相關承銷保薦及督導費後的餘數52.56億元。

根據調查，中信中證於2022年7月至8月向王澤龍推薦了前述定增多空方案，此後王澤龍決定實施定增套利，通過中核鈦白員工持股計劃定向出借券源，並以某投資發展有限公司（下稱"某投資公司"）名義與中信中證開展場外衍生品交易。韓雨辰具體執行套利方案，負責對接中信中證和中信證券。

2022年9月至2023年2月，王澤龍、韓雨辰與中信中證、中信證券商議定增融券套利業務，約定由中核鈦白員工持股計劃轉融通出借8800萬股"中核鈦白"股票，中信中證指定四個私募基金產品賬戶進行"中核鈦白"股票融券對衝交易，中信證券制定融券出借計劃。

2023年2月，因某投資公司認購資金不足，爲了將融券額度用滿，王澤龍建議朋友洪浩煒加入中核鈦白定增融券套利交易，洪浩煒參與並以某1號私募證券投資基金（以下簡稱1號基金）名義與中信中證開展場外衍生品交易。

海通證券則是參與了中信中證就掛鉤"中核鈦白"非公開發行股票的收益互換業務。2023年2月16日，海通證券簽署中核鈦白非公開發行股票之股份認購協議，並與中信中證達成掛鉤標的爲"中核鈦白"股票的多頭收益互換，名義本金爲5.32億元，對應股數爲8986.49萬股，由中信中證提供全額保證金。

同日，某投資公司、1號基金分別與中信中證達成香草期權組合合約，掛鉤標的爲"中核鈦白"股票。2023年2月期間，某投資公司、1號基金還分別與中信中證達成掛鉤標的爲"中核鈦白"股票的空頭收益互換。

中核鈦白2023年3月9日公告本次非公開發行股票上市後，2023年3月17日至4月6日，某投資公司、1號基金向中信中證申請提前終止所有多頭香草期權合約與空頭收益互換合約，中信中證了結相應頭寸並進行結算。

最終，王澤龍實際獲利合計約7235萬元，洪浩煒實際獲利約248萬元，中信中證未有實際獲利，中信證券融券業務收入約191萬元，海通證券收益互換業務收入約79萬元。

中信中證提供套利方案，海通證券"協助"

證監會認爲，在上述違法事實中，王澤龍涉及的違法行爲共有三項：一是王澤龍和洪浩煒通過衍生品交易安排，實質參與非公開發行，並以市價融券賣出，提前鎖定與非公開發行股票折扣價之間的價差收益，變相規避限售期規定。

二是王澤龍在洪浩煒違反限制性規定轉讓股票過程中，參與商議定增融券套利方案，聯繫並建議洪浩煒加入套利。

三是王澤龍作爲中核鈦白實際控制人，在中核鈦白2023年非公開發行股票過程中，隱瞞其通過一系列交易安排實際參與非公開發行的情況，導致中核鈦白非公開發行A股股票相關發行情況報告書存在虛假記載。

其它各參與方的違法行爲則包括，中信中證爲王澤龍、洪浩煒違反限制性規定轉讓股票行爲制定套利方案、搭建交易架構、提供槓桿資金支持等；中信證券知悉客戶融券目的是定增套利，配合其提供融券服務。

海通證券以自己名義按照中信中證的報價指令認購中核鈦白非公開發行股票，客觀上幫助中信中證及其客戶取得股票收益，使得定增套利行爲得以實現。

韓雨辰則是替王澤龍等人出面執行定增套利方案。

根據當事人違法行爲的事實、性質、情節與社會危害程度，證監會對參與各方進行了相應處罰。總的來看，王澤龍罰沒金額最高爲1.33億元，洪浩煒罰沒2119萬元，中信中證罰款4650萬元，中信證券罰沒約2516萬元，海通證券罰沒約776萬元，韓雨辰罰款77.5萬元。

對於上述《行政處罰事先告知書》所認定的問題及處罰，中信證券稱，公司及孫公司中信中證誠懇接受處罰，並將深刻反思，認真落實整改。

海通證券也表示，公司誠懇接受處罰，並將深刻反思，汲取教訓，認真落實各項整改要求，進一步優化合規內控機制，不斷提高規範運作意識和水平，堅持舉一反三，依法合規、穩慎推進公司各項業務。