迎資金寬鬆、轉單利多 越南股市 進場吉時到

過去十年外資年年買超越南股市，在資金淨流入加持下，越南股市多數收漲，投信法人表示，考量資金寬鬆持續、且越南有望受惠貿易戰轉單效應，目前是佈局越南股市的好時機。

富邦越南ETF（00885）擬任經理人楊貽寧分析，越南1月下旬爆發新一波本土疫情，股市漲高之際出現獲利了結賣壓，以及因交易量拉高使交易所繫統無法負荷等因素，造成第一季恐慌性下跌後V型反轉，富時越南30指數於季中拉回後再次挑戰前高，市場仍多着眼於疫情趨緩後的經濟復甦，同時本土疫情也在3月份受到控制，每日新增確認人數回到個位數。

越南今年仍將擺脫疫情影響列爲政策重點，預計今年採購6千萬劑疫苗，同時政策方向延續去年持續刺激經濟增長。

考量2021年資金寬鬆持續、越南有望受惠貿易戰轉單效應，且疫情逐漸受控下，外資持續看好越南政府改革，預估資金將有望持續淨流入，有利後市越南股市的表現。以富時越南30指數來說，僅2011及2018年爲下跌，其餘八年皆爲正報酬，上漲機率達80％，且最大漲幅甚至達50％以上，建議分散佈局建立長期部位。

楊貽寧認爲，越南因受惠人口及政策改革紅利，市場預估2020～2022年EPS年複合增長率高達19.1％居冠，表現高於其他新興市場國家。

其中富時越南30指數目前權重佔比前三大產業—房地產、消費及金融，2021年EPS將分別增長16％、29％及21％，足見富時越南30指數成分股具備長期成長潛力與競爭優勢。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，今年越企營運數字預料將全面回彈，越南股市相對淺碟，波動較大，選股仍將是影響報酬的重要關鍵，接下來的基金佈局當特別關注金融股發展。

根據世界銀行資料，越南銀行帳戶的滲透率約爲三成，仍有相當大的成長空間。銀行業即使去年受到疫情影響，利潤仍逆勢增長10％，今年隨全球經濟復甦，銀行業對景氣高度敏感，利潤成長幅度預料將優於去年。就估值面而言，越南銀行業的股價淨值比約二倍，低於越股整體的2.5倍，且越南銀行業的股東權益報酬率爲東協中最高，更加深銀行業的吸引力。

張晨瑋認爲，保險業、券商也各具投資價值。保險業由於潛在市場大，保費佔國內生產總額比重仍低，資產評價具提升空間；券商則是因爲證券新開戶數持續增加，股市交易量走高，有利業績發展。整體而言，今年金融業獲利增長上看三成，爲越南經濟復甦過程中，不可忽視的配置重點。