新興市場報酬可望回升 本季上看4%
▲聯準會宣佈減緩量化寬鬆政策退場時點後，新興債市展現一波表現，新興美元債於連續17周淨流出後，於上(9)月下旬出現反轉跡象，天利投資預期新興市場固定收益的報酬將從目前水準反彈，未來三個月內的報酬可望回升至2-4%的水平。
聯準會宣佈減緩量化寬鬆政策退場時點後，新興債市展現一波表現，新興美元債於連續17周淨流出後，於上(9)月下旬出現反轉跡象，天利投資預期新興市場固定收益的報酬將從目前水準反彈，未來三個月內的報酬可望回升至2-4%的水平，而新興債於第四季利差可望縮小。
天利債券投資部門主管約翰．皮塔(John Peta)表示，面臨年初的修正與資金外流的挑戰後，新興市場固定收益的恐慌稍歇，雖仍面臨賣壓壓力，現在是評估新興市場固定收益的關鍵點。在基本面結構佳、信用指標轉好、利差收斂空間及流動性高支撐下，透過精選區域及債別，新興債市重返可期。
約翰．皮塔指出，市場擔憂新興市場是否會再次面對類似1994年的危機，因當時美國利率和美元皆上揚，但不論是在成長品質、流動性、評等，或是市場進入性，新興債市的廣度與深度皆已不可同日而語。
目前新興市場國家整體而言爲債權國，而此種情況將成常態，約翰．皮塔強調，回顧過去20年來，新興市場國家政府債務佔GDP比從1993年的94.4%至今下降爲34%，相較之下，已開市場國家政府債務佔GDP比則從1993年的69%上升至119%1。
隨着新興市場的信用指標普遍改善，過去五年間新興債市吸引2兆美元的淨私人資本流入，以摩根大通新興市場固定收益指數，爲基準的資產規模自2007年成長了三倍，截至今年3月達到6160億美元。
約翰．皮塔認爲，儘管近期市場信用利差表現落後其它固定收益資產類別，但目前全球市場位於復甦軌道上，並非在衰退環境中，因此利差與已開發市場債券相較應不會劇烈擴大，待恐慌趨緩，目前利差的吸引力將支撐新興市場公司債表現；而新興企業債及短天期債種，則爲值得關注的區塊。