先探／卡夫亨士合併案轟動華爾街

【文／蘇彬貴】

兩家營運狀況不佳的企業，透過合併的方式截長補短、改善體質，並企圖藉此合而爲一、脫胎換骨，因爲團結就是力量。而這正是近期轟動華爾街「股」林中的一件大事：卡夫食品集團（Kraft Foods Group Inc.）與亨士公司（H.j. Heinz Co.）兩家包裝食品（packaged food）廠商的合併案，讓後者的股價一飛沖天。

巴菲特加持

由股神華倫．巴菲特（Warren Buffett）及巴西知名的私募基金集團（private equity）3G Capital所籌謀的該合併案，也創下了今年以來全世界規模最大的一個併購案。

消息一出，三月二十五日卡夫食品的股價就突然大漲二十一．八四五美元（收盤爲八十三．一七美元），抑或高達三五．六％以上的幅度。而今年以來，卡夫食品股價的累積漲幅，更高達了近四成，表現在華爾街股市中鶴立雞羣；三月三十日股價更是以九○．六一美元再刷新歷史新高。

自從二○一二年以來，卡夫食品的營運就陷入困難，年營業額處在慢性滑落的狀態：二○一一年還有一八七億美元的水準；然到了去年，則已滑落至一八二億美元。不過，去年的淨總盈餘，卻大幅衰退達六二％，爲十億美元左右。

根據該公司指出，在其營運主戰場的美國市場中，就有高達近四成的生意，市佔率卻皆是節節敗退；而全世界的其他市場，則表現平平。爲了挽回頹勢，在去年十二月間，卡夫食品集團只好更換總執行長，由董事長柯西爾（john Cahill）取代博諾（Tony Vernon）的位置。

就在柯西爾掌兵符近一個月，3G Capital的董事、同時身兼亨士公司董事長的比寧（Alex Behring），就立即主動地前往拜訪柯西爾，尋求兩家公司合而爲一的可能性。

事實上，早在二○一三年，3G Capital與巴菲特的波克夏（Berkshire Hathaway），就已經以二○三億美元的價碼，聯手賣下亨士公司。因此，如何讓該公司瘦身，亦是接下來必須進行的一件事情，因爲亨士公司也是一家成長停滯的企業。（全文未完）

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