蘇創投集團最年輕成員 蘇州天使母基金成立一年投了些啥？ 解碼母基金

蘇州天使母基金截至目前已對外出資26筆，其中2022年上半年已經出資12筆，成爲最近一年最爲活躍的天使母基金

《科創板日報》8月15日訊（記者 田簫）近日，一項研究數據顯示，2022上半年投資市場城市活躍度前四名分別爲：北京、上海、深圳、蘇州。2021年位列第5的蘇州超越了杭州，在創投領域發力迅猛。

《2022年上半年中國母基金全景報告》數據顯示，蘇州共有20多家母基金，在全國的地級市裡，母基金規模及數量在全國排第一。其中，2022年6月，蘇州創新投資集團最新正式成立。蘇創投由蘇州國發創投、蘇州產投集團、蘇州科創投、蘇州天使母基金和蘇州基金整合成立，註冊資本達180億元，從淨資產和管理規模看，已躋身國內母基金第一方陣。

其中，蘇州天使母基金爲蘇創投集團中最年輕的成員，成立於2021年1月。一年時間裡，規模60億元的蘇州天使母基金一直活躍出資，截至目前已對外出資26筆，其中2022年上半年已經出資12筆，成爲最近一年最爲活躍的天使母基金。

在投早投小的新風潮下，近年來，多地政府引導基金陸續進入天使投資領域，蘇州天使母基金自然也不甘人後。

“接地氣”的天使母基金

蘇州天使母基金由蘇州市本級、各縣級市、區和工業園區、高新區共同出資設立。天眼查信息顯示，其管理機構蘇州天使創業投資引導基金管理有限公司，由蘇州創新投資集團有限公司持股42%，蘇州圓豐資本管理有限公司持股38%，蘇州股權投資基金管理有限公司、蘇州市科技創新投資有限公司分別持股10%。

事實上，蘇州扶持天使投資由來已久。早在2014年，蘇州市科技局即已啓動天使投資引導工作，發佈了相關辦法和細則；2016年起，蘇州再開展天使投資階段參股工作，具體工作由局直屬的蘇州市科技創新創業投資有限公司負責。

自2017年起，在國家科技部和江蘇省科技廳的鼓勵下，蘇州市科技局和財政局創新財政資金使用方式，通過“撥改投”，將部分科技項目撥款改爲天使投資引導基金，對有意願在蘇州投資初創科技型企業的創投機構，實施階段參股，參股比例最高爲認繳出資總金額的30%，參股金額最高3000萬元。

一般來說，各地創投引導基金通常對GP規定了明確的門檻要求，如基金管理人註冊在大陸境內、具備多少名幾年以上投資高管人員、擁有多少個IPO項目或者年化投資收益率等。蘇州天使母基金對於GP沒有規定任何硬性要求，這讓其成爲市場眼中十分“接地氣“的母基金。

在返投倍數方面，蘇州天使母基金僅爲1倍，低於深圳市政府投資引導基金的1.5倍、天津市天使投資引導基金的2倍、無錫市政府投資基金的1.5倍、青島高新區天使母基金的1.1倍。

在高風險的天使投資階段，蘇州天使母基金在容錯機制的探索上也頗爲超前。《蘇州市天使投資引導基金管理辦法》中提到，只要不存在違反法律法規、黨紀黨規和國資監管制度的禁止性規定、謀取私利或不符合規定流程等情況，對因國家政策調整或者上級黨委、政府決策部署變化，工作未達預期效果的，依法依規進行天使投資，嚴格遵循投資決策流程，由於客觀情勢變化、行業風險等客觀情況、發生虧損或者未實現資本運作目的的，在全國無先例可循或者政策界限不明確而發生偏差，發生市場（經營）風險，因先行先試而出現失誤或者未達到預期效果的，以及整個生命週期中單個子基金或者所投個別項目造成投資虧損的，對管理公司管理人員和投委會人員不作負向評價。

偏好產業尖子生

截至今年5月，蘇州天使母基金累計設立子基金20支，其中實際出資18支，子基金募資總額達45.04億元；子基金累計投資項目106個，投資金額達12.45億元，其中投資本地項目49個，投資金額達6.36億元。在今年的子基金遴選徵集中，蘇州天使母基金已收到32家子基金申報意向，其中包括元生創投、英諾天使、險峰資本、毅達資本等知名機構。

當前，蘇州天使母基金是元禾控股、復星創富、比鄰星創投、元生創投、德同資本等機構的LP。日前，蘇州天使母基金集中籤約了一批合作機構，包括敦行資本、協立創投、順融資本、元生創投、幹融資本、薄荷創投、君子蘭資本。

從蘇州天使母基金目前已經投決通過的22支子基金來看，其子基金所在投資機構的行業影響力較大，8家爲國內頭部機構，其中包括國內知名的頭部創投機構嘉興藍馳投資管理有限公司等。藍馳創投負責管理的藍馳成穗基金與蘇州天使母基金簽約總規模爲5億元，爲蘇州天使母基金首批簽約中規模最大的子基金。同時，投資機構中有13家爲外地機構，其中有6家爲首次在蘇州設立基金。

從投資領域上看，蘇州天使母基金多投向半導體、醫療健康領域。今年6月，科大訊飛出資5800萬參設新基金，共同出資方蘇州天使投資引導基金（有限合夥）擬出資6000萬元；5月，苑東生物參設的蘇州守正壹期創業投資合夥企業（有限合夥）同樣有蘇州天使母基金出資，基金規模爲人民幣5億元。

除此之外，蘇州天使母基金還與信達生物、雅本化學、科大訊飛等上市公司合作設立7只CVC天使基金，佈局圍繞產業龍頭的創新資源；與蒲公英科創孵化器、長三角智創科技園、國際科技園等科技載體、國家級孵化器合作設立了7只天使孵化基金，賦能孵化平臺的項目成長。