數知科技大雷之後 42股還有50億商譽壓頂
A股突爆逾50億元商譽減值大雷，這次的主角是創業板公司數知科技（300038）。受該消息影響，數知科技12月24日“一”字跌停，總市值50.86億元，預計商譽減值金額超公司總市值。除了遭到投資者“用腳”投票之外，數知科技也在12月24日收到了深交所的一紙關注函，被質疑是否存在業績“大洗澡”的情形。北京商報記者通過Wind統計發現，在A股市場中，商譽高企的個股並不在少數，截至今年前三季度末，有42股賬上商譽超50億元。業內人士指出，商譽猶如懸在公司頭頂的利刃，投資者要警惕商譽大額減值進而侵蝕公司業績的風險。
數知科技被疑“大洗澡”
開盤跌停之後，數知科技在12月24日午間收到了深交所下發的關注函。
交易行情顯示，數知科技12月24日“一”字跌停，公司股價收於4.34元/股，最新總市值50.86億元，當日換手率僅1.32%。截至當日收盤，在賣一位置仍有66.76萬手賣單在排隊出逃。
消息面上，數知科技12月24日披露了一則商譽減值風險提示公告，公司重大資產重組後形成了較大金額的商譽，截至2020年11月30日，公司因收購BBHI公司形成商譽56.28億元、收購日月同行形成商譽3.32億元、收購金之路形成商譽8503.84萬元、收購鼎元信廣形成商譽5560.08萬元，上述公司經營狀況持續惡化，將出現商譽減值，對公司的經營管理產生不利影響，預計減值金額約爲56億-61億元。
該消息發佈後，數知科技近6萬股東在股吧炸了鍋。12月24日午間，深交所出手，對數知科技下發了關注函，針對此次商譽減值等事項進行了刨根問底式詢問。
具體來看，深交所要求數知科技逐項列示截至目前公司併購資產形成商譽的具體事項、時間、金額及歷年來計提商譽減值準備的情況；另外，結合BBHI、日月同行、金之路、鼎元信廣2020年的預計業績情況和收購時的盈利預測，補充說明此次對BBHI、日月同行、金之路、鼎元信廣的商譽進行減值測試的詳細過程。
另外，由於此次一次性計提大額商譽，深交所也質疑數知科技是否存在本報告期進行業績“大洗澡”的情形。
資料顯示，數知科技2010年登陸A股市場，上市後公司開始不斷外延式併購，這也讓公司業績處於穩步增長態勢。但2020年公司業績下滑較爲嚴重，其中在今年前三季度實現歸屬淨利潤約爲1675萬元，同比下滑96.66%。針對相關問題，北京商報記者致電數知科技董秘辦公室進行採訪，對方工作人員表示“商譽減值風險目前不會對公司日常經營造成影響”。
42股頭頂鉅額商譽
數知科技商譽爆雷一事也引發了市場對A股公司商譽的關注。經Wind統計，截至今年前三季度末，A股上市公司中，共有42股賬上商譽超50億元。
Wind數據顯示，截至今年前三季度末，A股市場上商譽排名第一的是美的集團，商譽達289.38億元；其次，濰柴動力、聞泰科技、世紀華通等5股商譽也在200億元以上。
商譽在100億-200億元之間的則有紫光股份、納思達、華能國際、上海醫藥等8股；均勝電子、藍帆醫療、誠志股份、天茂集團、盈峰環境、南京新百、龍蟒佰利等28股的商譽則在50億-100億元之間。
在上述商譽高企個股的背後，大多熱衷併購。以商譽值226.97億元的聞泰科技爲例，公司曾在2019年完成了A股最大的半導體收購案，斥資近200億元收購了安世半導體的控制權，同時也實現了對安世集團的間接控制。
據瞭解，聞泰科技處於產業鏈中游，爲全球主流電子品牌客戶提供智能硬件的研發設計和智能製造服務，而安世集團處於產業鏈上游，爲世界一流的半導體標準器件供應商，安世集團下屬主要經營實體安世半導體在複雜電磁、溫溼度等極端環境下能保持極高的一致性和有效性。
併購完成後，聞泰科技的業績也出現了突飛猛進的變化，其中在2019年實現營業收入約爲416億元，同比上漲139.85%；對應實現歸屬淨利潤約爲12.5億元，同比大幅上漲1954.37%。在今年前三季度聞泰科技業績繼續走高，其中在報告期實現歸屬淨利潤約爲22.6億元。
除了上述商譽超50億元的42股之外，經Wind統計，截至今年前三季度末，A股市場還有紅相股份、東方通、衆生藥業、英飛拓、三泰控股等245股的商譽在10億元以上。
相比聞泰科技，商譽超過50億元的42家上市公司中，不少今年前三季度經營業績現承壓跡象。
據Wind統計，42股中，有25股今年前三季度實現的歸屬淨利潤出現同比下降的情形，佔比近60%。具體來看，納思達、天茂集團、中天金融等17股今年前三季度實現的歸屬淨利潤同比下降在40%以上。南京新百、誠志股份等11股今年前三季度實現的歸屬淨利潤降幅則在50%以上。
上述個股中，不乏有三季報業績虧損的企業。據Wind顯示，東方航空、渤海租賃、萬達電影、均勝電子4股今年前三季度實現的歸屬淨利潤均爲負值。數據顯示，東方航空、渤海租賃、萬達電影、均勝電子今年前三季度實現的歸屬淨利潤分別約爲-91.05億元、-31.5億元、-20.15億元、-2.82億元。
中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林在接受北京商報記者採訪時表示，商譽是上市公司收購其他公司收購價減去淨資產價值所對應的溢價。商譽佔比過高，意味着上市公司的資產“水分”較高。上市公司收購的目標公司，一旦業績出現下滑，則需要計提商譽減值，這會對公司帶來負面影響。
投融資專家許小恆補充表示，商譽減值是計入資產減值損失的，因此會影響淨利潤。“一些公司因商譽計提減值準備後，業績受到影響，甚至出現由盈轉虧的情況。併購重組形成的大額商譽，也會給少數公司未來業績帶來較大的不確定性。”著名經濟學家宋清輝如是說。
許小恆表示，臨近年底，投資者需要注意的是業績爆雷風險，因商譽減值帶來的業績變臉值得關注。尤其是對於業績已經出現承壓跡象的個股，投資者更應該警惕。