券商晨會精華：跨年行情進行時，AI+是中期主線

財聯社12月22日訊，上週五市場全天衝高回落，三大指數均小幅下跌。滬深兩市全天成交額1.52萬億，較上個交易日放量710億。盤面上，泛AI方向仍是最強主線，其餘熱點呈現快速輪動。全市場超3500家個股上漲，超100家個股漲停或漲超10%。板塊方面，微信小店、算力芯片、高速連接器、AI眼鏡等板塊漲幅居前，煤炭、鋼鐵、汽車整車、電力等板塊跌幅居前。截至上週五收盤，滬指跌0.06%，深成指跌0.02%，創業板指跌0.18%。

在今天的券商晨會上，中信建投表示，跨年行情進行時，AI+是中期主線；華泰證券表示，雲廠自研芯片加速放量，AI+手機/眼鏡等終端將率先落地；國泰君安提出，微信“送禮”功能催化電商進展，有望帶來消費新機。

中信建投：跨年行情進行時，AI+是中期主線

中信建投認爲，債市利率快速下降，中國資本市場股債雙牛格局繼續。近期數據顯示地產銷售改善，且綜合看政策仍有加碼空間。中信建投認爲明年初寬鬆政策仍有望加碼，降準降息值得期待，資金有望進一步流入A股市場，且各部委具體政策也有望陸續推進落地，預計跨年行情將繼續。關注潛在政策發力受益方向，AI+是中期產業主線，值得持續跟蹤。

華泰證券：雲廠自研芯片加速放量，AI+手機/眼鏡等終端將率先落地

華泰證券提出，當前AI訓練端Scaling law逐步收斂，關注AI應用落地進度以及在端側硬件終端的創新。華泰證券觀察到：1）AI算力：爲提升效益並減輕對英偉達依賴，雲廠加大推理/訓練自研芯片推出，據產業鏈調研，華泰證券預計25年亞馬遜自研芯片放量增速有望最高。2）AI終端：現階段手機硬件制約影響並不大，核心在於手機終端大模型的使用體驗感增強，蘋果、三星、華爲等品牌廠不斷錘鍊自身大模型能力，25年手機終端軟硬件升級趨勢相對確定。此外，AI眼鏡技術迭代路徑清晰，華泰證券看好眼鏡硬件迭代+AI Agents生態崛起+用戶心智突破三重邏輯共振。

國泰君安：微信“送禮”功能催化電商進展，有望帶來消費新機

國泰君安表示，微信小店“送禮物”功能有望借鑑微信紅包成功經驗，爲微信電商體系發展帶來催化。微信生態擁有巨大的社交流量，截至24Q3微信及WeChat的合併月活躍賬戶數已達13.82億。參照2015年除夕微信紅包藉助春晚“搖一搖”紅包活動，以5億元紅包投入換來2億張個人銀行卡的綁定，助力微信支付快速普及，微信小店送禮上線正值聖誕、元旦、春節等節日臨近，有望藉助節日送禮需求快速裂變，將用戶流量導至微信小店、培養微信購物習慣。同時。微信小店的購買便利性有望助力其進一步拓展部分非公域電商用戶，加大電商人羣覆蓋廣度，爲消費品牌帶來新渠道機會，預計品牌端也將積極推出對應送禮場景的產品組合以捕捉新興渠道機會。