券商晨會精華：中國半導體行業的內需市場和自主可控是明確發展方向

財聯社11月8日訊，市場昨日低開高走，創業板指領漲。滬深兩市全天成交額2.51萬億，較上個交易日縮量578億。整體上個股漲多跌少，全市場超4500只個股上漲，近200股漲停。板塊方面，白酒、保險、食品、證券等板塊漲幅居前，貴金屬、軍工、人形機器人、飛行汽車等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲2.57%，深成指漲2.44%，創業板指漲3.75%。

在今天的券商晨會上，中信證券認爲，中國半導體行業的內需市場和自主可控是明確發展方向；國泰君安提出，內需改善預期持續升溫，白酒彈性凸顯；華泰證券則表示，銀行業績有望企穩，把握結構機會。

中信證券：中國半導體行業的內需市場和自主可控是明確發展方向

中信證券預計，特朗普上臺後將啓動新一輪的脫鉤斷鏈，對中國商品加徵關稅、限制向中國出售關鍵科技產品，擺出展開新一輪貿易戰和科技戰的姿態。在此情形下，中國半導體行業的內需市場和自主可控是明確發展方向。

中信證券認爲，美方在先進技術領域制裁的實際邊際影響逐步減弱，不會改變中國半導體行業長期高端化的方向，並且將會加快推進中國的產業自立。長期而言中國大陸有望培育出一套獨立於美國之外的自主可控的產業鏈體系。而日、韓、歐、中國臺灣的供應鏈企業或同時參與中美兩套供應鏈體系。

半年維度看，重點關注國內先進存儲和邏輯廠商擴產需求落地、國內先進封裝技術突破以及集成電路和信創政策對板塊信心的拉動。一年以上維度看，重點關注先進製造、先進封裝、半導體設備及高端芯片等“卡脖子”環節的國產化，此外重視半導體板塊的收併購。

國泰君安：內需改善預期持續升溫 白酒彈性凸顯

國泰君安表示，近期國內財政政策導向積極，伴隨海外重大事件結果落地，市場對國內消費需求修復、地產產業鏈企穩的預期持續升溫，消費需求改善邏輯凸顯，而白酒作爲高端消費和典型順週期行業具備顯著的需求修復彈性。

儘管2024年第三季度白酒行業受庫存週期影響仍處於業績調整階段，但板塊持倉回落後微觀交易結構進一步優化，當前申萬白酒指數估值位於歷史20%左右分位，預計後續強復甦預期有望對板塊估值形成支撐，股價拐點或領先於基本面拐點（類似2014年，2014年第一季度板塊股價見底、2014年第四季度業績增速轉正）。

華泰證券：銀行業績有望企穩 把握結構機會

華泰證券表示，預計上市銀行2025年業績有望企穩，但息差和信用成本或爲主要擾動變量。穩增長政策持續，助力銀行信貸穩健投放；央行多次表態呵護銀行盈利空間，負債端成本改善效應逐步顯現，息差降幅有望逐步收窄；隨資本市場回暖，中收有望自低基數回升。資金風險偏好回暖下，銀行選股邏輯從股息避險轉向績優+低估值彈性個股，穩健高股息仍有配置價值。