券商晨會精華：科技產業的投資主線2025年將繼續圍繞AI展開，關注三個方向

財聯社11月15日訊，市場昨日午後單邊下行，創業板指領跌。全市場超4800只個股下跌，近700股跌超5%。滬深兩市全天成交額1.84萬億，較上個交易日縮量1707億。板塊方面，ST、保險等少數板塊上漲，光刻機、軍工電子、CPO、半導體等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌1.73%，深成指跌2.83%，創業板指跌3.4%。

在今天的券商晨會上，中信證券認爲，科技產業的投資主線2025年將繼續圍繞AI展開，關注三個方向；東吳證券提出，房地產行業迎來政策拐點，重視板塊投資機遇；中信建投表示，多因素加速市場集中，醫藥流通行業頭部企業估值有望改善。

中信證券：科技產業的投資主線2025年將繼續圍繞AI展開，關注三個方向

中信證券表示，隨着大模型能力在多模態、邏輯推理等方面的持續進步，AI料將與千行百業的數智化轉型深度結合，從算力基礎設施到終端應用落地，持續驅動科技產業投資，推薦關注AI算力、應用與數據、AI終端三個方向的投資機會。而隨着宏觀經濟環境的轉暖以及產業政策的逐步落地，亦推薦關注需求復甦背景下，互聯網、安卓消費電子、汽車產業鏈、半導體、運營商等細分科技板塊的投資機遇。

東吳證券：房地產行業迎來政策拐點 重視板塊投資機遇

東吳證券認爲，9月政治局會議首提“止跌回穩”，標誌着房地產行業已迎來重要政策拐點，政府層面已充分認識到穩定房地產對於宏觀經濟的重要支撐作用。政治局會議後，一線城市優化限購等行業放鬆政策加速出臺，多部委重要會議中也多次提及房地產稅收制度改革、專項債收儲等政策優化方向，傳達了現階段政府促進房地產止跌回穩的決心。當前房地產市場已經歷充分調整，穩定房地產市場並不意味着站在新質生產力的對立面，週期規律輔以政策決心，行業實現回穩目標值得期待，提示重視板塊投資機遇。

中信建投：多因素加速市場集中 醫藥流通行業頭部企業估值有望改善

中信建投表示，醫藥流通行業穩健增長，市佔率穩步提升。隨着院內診療秩序恢復疊加長期醫保支出穩健增長，醫藥流通行業長短期增長動能充足，且醫保局推出預付金政策，利於行業規模及週轉效率提升。此外，在集採、規模優勢等多因素影響下，頭部企業優勢明顯，市場集中度加速提升。創新業務加速增長，貢獻額外增量。流通企業圍繞分銷主業，發展協同創新業務：1、覆蓋全鏈條的商業保險業務；2、上游：聚焦藥品、器械、特醫食品、醫美產品等研發及生產；3、分銷行業內部：開展SPD、創新藥進口總代、CSO等業務；4、下游：開展全病程管理、醫療設備維修、藥店系統性支持等業務。