全球風險偏好升溫 亞高收債仍具利差優勢
記者蔡怡杼／臺北報導在全球風險偏好增加下，美債殖利率升高，連帶影響全球主要債券的利差收斂，不過，亞高收債利差與平均利差的收斂空間遙遙領先，顯示亞洲企業債券價格仍處低位，依然是主要地區中最具潛力的債券，加上國際資金連續淨流入，亞高收債續航力堅強。日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，上週由於美債殖利率彈升，導致利差收斂，日前漲幅已大的亞洲主權債與類主權債部份受到調節，價格回落，亞高收債雖小幅回落，但近三天已經恢復漲勢，加上國際資金持續流入高收益債、新興市場與亞債部份，後續仍可望維持強勁的走勢。鄭易芸分析，根據EPFR統計從2011/6開始到2012/7，國際資金流入債市的金額比股票更多，而今年以來流入高收益債的金額佔總體債市金額約兩成，7月更是高達五成以上，顯示高收益債受到投資人青睞，由於高收益債券本身的殖利率相對較高，一旦市場利率反轉向上，與其他固定收益資產相比，高收益債券將提供較多的緩衝空間。而根據美林債券指數資料統計，8/3亞、歐、美三地高收益公司債有效殖利率分別爲8.56%、8.5%、6.9%，較高的殖利率與較大的利差收斂空間是亞高收債兩大優勢。