PMI欠佳　人行有望進一步寬鬆

記者蔡怡杼／臺北報導匯豐中國8月採購經理人指數(PMI)初值爲47.8，創下去年11月以來的最低值。合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃岑育指出，由於PMI指數在50以上，代表景氣擴張，而指數在50以下則意謂經濟萎縮，中國製造業顯然持續受到全球景氣不佳之影響，中國未來必定要持續寬鬆貨幣政策，此做法將對股市提供一定支撐，可望提振投資市場信心。中國央行行長周小川日前表示，中國央行「不會排除任何形式的貨幣政策操作」。黃岑育認爲，周小川的迴應意謂着，中國央行並未放棄使用利率和存準率工具；未來仍有降息或下調存準率的機會。今年以來，面對大陸經濟衰退的壓力，人行已2次降息、2次下調金融機構存款準備率，且通膨壓力解除，7月最新的消費者物價(CPI)指數上升1.8%，低於上月的2.2%，這也是中國CPI自2010年1月以來第一次跌破2%，因此中國央行未來可望再進一步寬鬆貨幣政策，向市場注入更多流動性。另外，美歐景氣復甦力道趨緩之下，美歐亦持續祭出寬鬆貨幣政策以提振投資市場信心，至於亞洲各國爲了挽救自身之經濟，利率水準仍有調降空間，黃岑育認爲，下半年亞太區域內各國央行，可望擴大實施寬鬆貨幣政策，以提振內需取代日漸下滑的出口市場，並可望爲金融體系注入更多流動性。對照聯準會日前公佈的聯邦公開市場操作委員會(FOMC)7月底決策會議紀錄，內容顯示多數決策官員都傾向啓動新一波的債券收購措施，也就是所謂的量化寬鬆(QE)政策。黃岑育表示，在FOMC會議最近一次集會的會議紀錄釋出相當強力的暗示，表示除非經濟持續有起色，否則有必要很快祭出新一波刺激措施，市場對第三次量化寬鬆(QE3)的期待提高，由於7月底開始，外資已預期美歐央行將持續寬鬆貨幣政策，在此前題之下，外資陸續回補亞股，使得亞股已有一小波的反彈。目前市場預期8月30日至8月31日美國聯準會主席柏南克可望在Jackson Hole央行年會發表演說中，透露更多有關下一輪量化寬鬆政策的細節，對於引頸企盼市場利多的投資人，務必關注本週柏南克的談話內容以及後續市場反應。

除了外資迴流之外，亞洲各國可能更進一步貨幣寬鬆，營造出本國市場更爲寬鬆的資金環境。