牛市女皇：加倉“新經濟”，目標5年3倍

自2020年以來，Cathie Wood摘得“牛市女皇”的美譽之後，一言一行都會受到極大的關注。本週三，Cathie Wood對媒體表達信心，稱相信其投資組合在未來5年增長3倍！

報道稱，Cathie Wood說：“如果我們的研究是正確的（這並非是一項承諾），我們相信我們的投資組合在未來5年將增長3倍以上，年回報率將超過25%。（我們所投資的）這些創新平臺已經觸及騰飛的臨界點，不會倒回來的。”

年初至今，Cathie Wood一直堅持賣出流動性較好的、成熟的大科技公司股票，轉而買入市場認爲投機性更大的“新經濟”。並多次在採訪中表示，對納斯達克指數的調整很歡迎，因爲這種“重置”提供了更多的買入契機。

具體標的上，Cathie Wood所管理的基金在不斷的加倉特斯拉和Coinbase 。市場共識認爲，特斯拉的下跌主要是負面太多且處置不當、在中國地區的銷售量不及預期、交付困難等，同時也受累於馬斯克對特斯拉與比特幣之間的綁定與解綁言論。Coinbase表現不佳，則是受到近期虛擬貨幣的大幅波動影響。

爲了進一步安撫投資者，Cathie Wood還表示：“有很多評論員稱，說我們的ETF將不得不關閉，這是不可能的。他們不瞭解ETF的結構，我們的資金流動沒有問題，息差沒有變動。我們未來5年的投資目標沒有改變。事實上，目標收益可能因一些季度收益變化而上調。所以，我們看當前的市場修整，我們看到的是一次資產打折。”

儘管不斷加倉特斯拉和虛擬貨幣，Cathie Wood稱，這是“所有資產的風險規避期”。同時還爲ARK的分析師辯護，稱他們是ARK的“秘密武器”。

至於比特幣，Cathie Wood認爲馬斯克最終會讓虛擬貨幣“迴歸正軌”。

Jim Reid 研報稱，目前美聯儲的資產負債表接近8萬億美元，如果增長5倍，這將引發前所未有的流動性海嘯，因爲其他央行必須跟上步伐。如果這樣的假設發生，預計到2050年，全球央行的流動性將達到大約100萬億美元。

從這個角度來看，比特幣的市值是10萬億美元（50萬美元），還是僅僅佔全球央行資產負債表的10%，似乎並不算荒誕。

Jim Reid 繼續解釋道，美聯儲會議紀要暗示美聯儲正在考慮暫停擴表，即便是語言上的微妙轉變，也足以促使只有7個基點實際收益率的10年期美債立即被拋售。在這個負債累累的世界裡，實際收益率對金融穩定至關重要。這意味着當停止擴表和縮表最終到達時，不是一蹴而就的。

美聯儲即使在暫停擴表之後，也遠未結束資產負債表擴張。美國的預算顯示，債務將需要融資，如果美聯儲的資產負債表債務比率保持在全球金融危機後的平均水平（約30%對目前的約38%），那麼美聯儲的資產負債表將從目前的略低於8萬億美元，上升至2050年的40萬億美元左右。

簡而言之，Jim Reid 認爲，不論美聯儲想做什麼，都沒辦法忽視美國激增的債務，因此擴表可能是爲數不多的選項。或許，這也是牛市女皇信心滿滿的原因！