年度盤點｜2024年化工行業跌多漲少，半導體和併購重組概念股火爆，這幾家公司抓住風口

隨着2024年A股市場收官，化工行業景氣度依舊低位運行，多數公司股價下跌。

根據Wind行業類統計數據，488只化工個股中，去年全年股價累計實現上漲的有144只，佔比近三成。其中，搭上半導體、併購重組風口的概念股股價表現亮眼。

上漲公司緣何

Wind數據顯示，2024年領漲化工板塊的個股正丹股份（300641.SZ）全年股價累計上漲347.27%，該股也是同年A股十大牛股之一。正丹股份業績表現亦十分搶眼，公司2024年前三季度實現歸母淨利潤8.25億元，同比增長2949.37%，遠超其上市以來最高近1.4億元的淨利潤紀錄。

正丹股份股價和業績暴漲，是因趕上了市場“好行情”。2024年4月以來，全球偏苯三酸酐（TMA）最大供應商之一英力士永久停產的傳聞使供給端收緊，TMA價格大幅上漲。據百川盈孚數據，TMA國內市場報價已由去年初的每噸1萬多元漲至11月初的5萬多元。

TMA是一種精細化工產品改性和添加的中間體，主要應用於環保增塑劑、高端粉末塗料、高級絕緣材料及高溫固化劑等。正丹股份TMA產能爲8.5萬噸/年，是當前全球產能最大的TMA供應商。英力士停產傳聞傳出後，正丹股份股價迎來上漲，公司隨後於同年6月11日披露公告，擬投資3.5億元建設年產6.5萬噸偏TMA綠色化升級改造項目，以擴大生產規模，解決公司目前TMA產能不足的問題，填補市場缺口。

化工板塊股價漲幅前十大個股中，另有南京化纖（600889.SH）、百傲化學（603360.SH）、佳先股份（430489.BJ）、川發龍蟒（002312.SZ）、安諾其（300067.SZ）等五隻個股股價實現翻倍增長。尚太科技（001301.SZ）、雙樂股份（301036.SZ）、建新股份（300107.SZ）、嘉澳環保（603822.SH）分別以90.39%、79.71%、77.51%、75.33%的漲幅次之。

值得關注的是，在2024年化工價格指數下滑情況下，上述個股中，多隻通過跨界併購整合資產，打開成長空間。

2024年11月15日，南京化纖公佈併購重組預案，因原有業務虧損，公司計劃收購南京工藝全部股權，該公司主營業務爲以滾珠絲槓副、滾動導軌副等爲代表的滾動功能部件的研發、生產及銷售。日前，因特斯拉人形機器人取得階段性進展，絲槓作爲線性關節中價值量佔比最高的傳動零部件之一獲得資本市場關注。11月18日至12月3日連續12個交易日，南京化纖股價封於漲停板，期間常有投資者在互動平臺提問，公司的滾珠絲槓副有多少產能。

主營工業殺菌劑原藥劑的百傲化學也通過跨界併購搭上半導體的“東風”。去年10月8日，百傲化學公告稱，全資子公司芯傲華擬以7億元增資芯慧聯，直接持有芯慧聯46.6667%股權，並通過接受表決權委託方式合計控制其54.6342%股權的表決權。芯慧聯專注於半導體領域專用設備設計及技術研發。

一名券商分析師告訴第一財經記者，化工板塊當前估值比較低，半導體行業作爲高成長賽道，目前正處於週期底部，是產業併購的“黃金時期”，同時中國半導體產業正在加快國產化進程，市場自然會給予高估值。

跌幅前十公司背後

根據Wind數據，2024年化工板塊跌幅最大的十隻個股分別是華軟科技（002453.SZ）、中毅達（600610.SH）、坤彩科技（603826.SH）、盟固利（301487.SZ）、建龍微納（688357.SH）、宿遷聯盛（603065.SH）、振華新材（688707.SH）、康普化學（834033.BJ）、美新科技（301588.SZ）、中崙新材（301565.SZ），股價累計跌幅在45%-55%區間。

2024年，繼續受供需雙重壓力影響，多數化工品價差表現低迷，且部分主要原材料價格居於高位，化工行業盈利空間被進一步壓縮。據信達證券研報，截至12月22日，中國化工產品價格指數CCPI年均值爲4571.39點，比2023年、2022年分別下滑2.3%、13.78%。

板塊業績方面，去年前10個月，化學原料和化學制品製造業規模以上工業企業營業收入累計同比增長4.3%，利潤總額累計同比下降7.7%；前三季度，基礎化工板塊（中信）共實現歸母淨利潤1074億元，比2023年、2022年分別下滑4.71%、49.42%。

反映到上市公司業績上，2024年化工板塊跌幅前十公司中，九家公司前三季度淨利潤同比下降。宿遷聯盛去年前三季度淨利潤同比下降79.83%至1173萬元，公司在迴應業績和毛利率下滑時表示，主要是市場競爭導致產品價格下降，以及主要原材料價格居於高位。綜合考慮化工行業景氣度、國內外競爭態勢及產品價格走勢，2024年10月末，宿遷聯盛將年產1.2萬噸光穩定劑、5000噸阻聚劑及1.5萬噸癸二酸二甲酯系列新材料的募投項目投產時間延期至今年12月。

值得關注的是，前十大股價下跌的化工企業中，鋰電池成分股就佔了三成。振華新材主要從事鋰離子電池正極材料的研發、生產及銷售，該公司2024年前三季度營業收入爲14.59億元，同比下降72.37%，歸母淨利潤虧損額同比擴大981.19%至3.31億元。振華新材表示，因受市場競爭加劇、原材料價格波動等因素影響，公司前三季度經營虧損，淨利潤同比下滑，特別是8月鋰鹽價格下跌導致公司盈利能力進一步惡化。

受供需失衡影響，自2023年起，國內鋰電產業鏈從材料到電芯的價格一路下跌。以鋰電產業鏈價格“風向標”碳酸鋰爲例，據機構數據，2024年11月初，電池碳酸鋰均價約7萬元/噸，較年初下跌35%，較2023年同期下降六成左右。

隨着新能源汽車、新能源產業的興起，鋰電池、光伏背板膜等相關新能源材料成爲化工行業近年來延伸產業鏈的重要方向。2021年，華軟科技通過控股子公司投資建設兩大合計年產能1.8萬噸的鋰電池電解液添加劑項目。2024年4月末，華軟科技公告稱，受市場行情、投資環境及行政審批政策變化等因素影響，上述項目推進計劃緩慢，未達預期，公司決定終止以上項目。在行業人士看來，這亦是公司在化工行業整體低迷處境下“輕裝上陣”之舉。