亂世三金 法人佈局相中一金

聯準會政策比預期更鷹派，支撐短期美元偏強。圖／美聯社

機構對亂世「三金」未來三個月看法

中東情勢緊張，推升亂世「三金」的美金、黃金及黑金（石油）近期全面走揚，且超出投資專家的預期，國際投行專家近期紛紛認錯，並調高預估目標價，多家銀行財富管理、資產管理公司等雖認同「亂世三金」續揚機率高，但就投資佈局只建議佈局「一金」的美金。

富達國際亞洲經濟學家劉培幹表示，各國都在尋找另一種穩定、可運用且可替代美元的選擇，黃金成最佳替代品，各國央行購買黃金力道強勁；富蘭克林證券投顧指出，大陸人行黃金儲備續創新高且連續17個月增加，又爆地緣政治衝突加劇，推升金價表現，國際券商紛紛調高金價預估，年底上看每盎司2,700美元。

花旗集團15日發佈報告預測，金價未來6個月～18個月內可望觸及每盎司3,000美元；星展銀行（臺灣）17日也將金價未來12個月目標價調升至2,500美元。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧認爲，金價今年來已上漲15％，近月更大漲10％，也就是今年來的漲幅都是過去一個月貢獻居多，基於大陸央行儲備、印度消費購買力回升及地緣政治風險等因素，有可能續推升金價強勢，但這些利多不少早已反應。

聯準會政策比預期更鷹派，歐洲及英國央行可能在夏天就降息，美元和主要貨幣利差會被迫擴大，支撐短期美元比預期強，未來一季也不易大幅走跌，可增加美元資產佈局。

野村投信分析，金價後市恐難持續近期亮眼表現，因美國聯準會部分官員近期談話傾向減少降息次數及延後時程，美元指數恐不易迅速轉弱、美債殖利率近期突破心理關卡4.5％，若繼續走高恐導致黃金短期內再陷入修正，在正式降息前，預估金價應持續在2,300美元上下波動。

北富銀強調，若無新的風險情緒升溫，金價短期可能在2,300美元附近盤整，根據美銀4月基金經理人調查，26％的經理人認爲金價被高估，創2020年8月以來的最高比率，因此若將目標價上調至2,500美元，下檔風險可能需特別留意。反觀通膨再度回升，聯準會官員陸續釋放延遲降息指引，期貨市場預估首度降息延至9月、今年降不到2碼，美利差優勢猶存，將支撐美元續強。