領先指標變變變
蘇洵於辨姦論寫道：「事有必至，理有固然，惟天下之靜者，乃能見微知着，月暈而風，礎潤而雨，人人知之。人事之推移，理勢之相因，其疏闊而難知，變化而不可測者，孰與天地陰陽之事？」
■2014年4月我國景氣領先指標連續20個月回升，然而每個月只回升0.1％上下，沒太大的活力，5月資料出來，忽然轉成連跌3個月。2019年2月領先指標連跌9個月，迨3月資料一公佈，又變成連升3個月，然升幅依舊不大。
春江水暖鴨先知，山雨欲來風滿樓，這兩句名言都有點領先指標的味道。在大家還沒感受到春天氣息時，鴨子已知道了，在暴雨還未到之時，風已先吹起了。
大自然的循環，總有些現象走在前頭，有些現象落在後頭，月暈而風，礎潤而雨，一葉知秋也都是古人善於觀察的領悟，以此預知氣候、季節變化，以預爲生活的準備。
同樣的，景氣的起落也總有一些現象走在前頭，一些現象落在後頭，當經濟學家對數百項指標測試後，把那些具有領先性的指標綜合一下，也就成了景氣領先指標，以此可以觀察衰退來了沒、復甦還有多遠、繁榮還要等多久。
目前我國景氣領先指標，系綜合外銷訂單動向指數、股價指數、製造業營業氣候測驗點等七項，經季節調整，去除長期趨勢而成，景氣領先指標一旦出現信號，三到六個月後就會實現，這信號雖稱不上有未卜先知之能，但仍有未雨綢繆之功。
我們以2008年美國二房風暴爲例，起初大家不以爲意，認爲布希政府一定挺得住，上半年我國景氣領先指標沒有異樣，隨着雷曼兄弟聲請破產，領先指標每況愈下，非僅當月跌幅擴大，經回溯修正後上半年原本上揚的走勢也轉成下滑，至年底這一行數列已連跌八個月。
回溯修正後，非僅上揚會變下跌，小跌也會變大跌，2008年8月領先指標原來是-1.8％，隨着風暴愈滾愈大，到年底再看8月領先指標幾乎已不認得了，已變成-6.0％，累計八個月的跌幅高達41％，這個信號明確而可怕，果然全球金融海嘯漫天蓋地而來，以摧枯拉朽之勢讓臺灣陷入前所未有的恐慌。
失業率、物價、訂單等總體指標公佈新數據的同時，並不會去修正過去12個月的資料，但領先指標會，因此我們常會發現連跌九個月的走勢，在次月反而變成連升三個月，而連升二十個月的走勢，卻也在次月變成連跌三個月，之所以會有這個現象，是因爲每投入新的資料進領先指標的系統，整條時間數列的長期趨勢便會隨之移動，過去幾個月的領先指標和長期趨勢的相對關係也會隨之調整，真可謂牽一髮而動全身。
指標驟變 寒冬變奏曲
也因此觀察領先指標的累計升、跌幅遠比看單月變化來得更重要，幾天前國發會公佈的領先指標又出現劇變，今年以來雖疫情擴大，但不少數據仍舊不溫不火，2月領先指標累計跌幅才0.46％，然而隨着3月資料的投入，領先指標累計跌幅擴至4.93％，跌幅擴大了十倍之多。
自金融海嘯平息後，十多年來我們的領先指標大致躺平，不好不壞，沒有太大變化，累計升降幅都在「正負2％」以內，這次領先指標劇變，明確預告景氣寒冬將至，政府的振興政策，已沒時間再拖延了。