來華動作頻頻，沙特公共投資基金底色如何

近日來，沙特公共投資基金（PIF）來華後的一系列動作引起廣泛關注。根據全球主權財富基金研究所SWF數據，PIF的最新資產管理總規模爲9250億美元，是全球第五大主權財富基金。

業內人士對記者分析，PIF作爲實現沙特阿拉伯“2030願景”的角色之一，不斷調整全球戰略佈局，加大對華商業、資本、金融的投資，最終目標既是爲了贏得收益，也是爲了實現國家戰略目標。

多點佈局中國

2016年，沙特阿拉伯王國正式發佈沙特“2030願景”，該計劃旨在通過經濟和社會改革，推動國家實現多元化轉型，減少對石油的依賴，促進可持續發展，並改善人民的生活質量。在國家經濟戰略轉型的要求和中國市場不斷髮展的雙重吸引力下，PIF近年將投資觸角伸向中國。

據SWF統計數據，PIF在2017~2021年的海外股權投資總額約爲608億美元，其中對華投資總額約爲122億美元，佔比達到20%。記者注意到，PIF接觸中國投資主要包括成爲共同基金管理人、通過沙特實體企業間接投資、投資二級市場等渠道。但目前來看，PIF直接在中國私募股權一級市場配置的資產較少。

在上述投資期間內，PIF最大的一筆投資是向軟銀願景基金注資450億美元，使其成爲該基金最大的有限合夥人。據軟銀願景基金披露的數據，該基金在2021年前就有三分之一的資金投向中國。換言之，PIF也間接持有了多家中國公司股份，包括螞蟻金服、滴滴、字節跳動等。

相較於直接投資，PIF更傾向於以與中方共同設立基金的方式進行投資，從2019年至今，PIF在中國合計設立過三隻共同基金。早在2019年，PIF和中國投資公司共同設立了一隻20億美元的聯合投資基金——中國沙特產業投資基金（CSIIF），CSIIF重點投資符合沙特阿拉伯“2030年願景”和中國“一帶一路”倡議的項目，涵蓋製造業、基礎設施、高新技術等產業。

2023年1月，PIF與深圳市福田區共同成立藍海太庫（深圳）私募股權投資基金有限公司，首隻基金規模超10億美元。2023年，PIF還宣佈其10億美元規模的二期基金與阿里巴巴設立合資投資機構易達資本，截至目前，易達資本已經投資了超過18家雲和數字領域公司，其中13家已在沙特落戶，合計管理規模達到10億美元。

此外，沙特阿拉伯最大的石油公司沙特阿美，既是PIF的投資對象，也是PIF重要的資金來源，近年來在華動作頻頻，成爲PIF延伸在中國投資的觸角。今年3月，PIF獲得沙特阿美8%的股權受讓後，資產管理規模一躍至9250億美元，成爲全球第五大主權財富基金。而這一數字在2022年底，還只有6000億美元。據公開信息不完全統計，2019~2021年PIF從沙特阿美獲得約1800億美元資產。沙特阿美入駐中國後，便大力發展投資版圖。

沙特阿美下游業務總裁穆罕默德·卡塔尼此前表示，沙特阿美2023年與中國合作伙伴簽署了價值高達80億美元的合作協議。近年來，沙特阿美多次開展與榮盛石化、盛虹石化、恆力石化等石油公司的合作。

隨着中沙兩國貿易往來頻繁，企業對金融領域的需求也日益加強，PIF瞄準這一領域，今年以來，加速與國內銀行業的深化合作，目前已有三家國有大行與PIF建立戰略合作。7月9日，中國銀行與PIF簽署了戰略合作協議，旨在加強雙方在能源合作、人民幣跨境使用、債券發行等領域的合作。7月11日，中國建設銀行也與PIF在京簽署合作備忘錄，雙方將深化與PIF在重點項目建設、能源合作、債券發行、投資託管等領域的戰略合作。7月12日，中國工商銀行與PIF簽署了合作備忘錄。根據備忘錄內容，雙方將在金融服務領域展開合作，涵蓋資金管理、投資銀行業務和金融市場服務等多個方面。

業內人士對記者分析，近年來，中國與沙特在“2030願景”框架下互動越加頻繁，最終目標既是爲了贏得收益，也是爲了實現國家戰略目標，現階段雙方已進入“蜜月期”，在政治、商業、金融、資本等多個領域已開展或將開展密切合作，未來還將進一步加速。另有接近PIF北京辦公室設立事宜的人士對記者透露，PIF正在籌備中的北京辦公室，最快將於今年年底設立。

看好人工智能板塊

公開資料顯示，PIF成立於1971年，是沙特的主權財富基金，爲對沙特經濟發展具有戰略重要意義的商業項目提供融資。據統計，成立至今，PIF已經投資建立了93家公司，直接或間接創造了64萬多個就業崗位。在PIF管理的資金中，約七成用於國內投資，僅有三成投資於國外，不過到了2016年，隨着“願景2030年”計劃出臺，PIF開啓頻繁地對外投資。

隨着PIF在國家市場上嶄露頭角，作爲沙特阿拉伯重要的主權財富基金，PIF在全球基金的地位也越來越重要。根據SWF的最新數據，PIF的資產管理規模已達到約9250億美元，約合67230億元人民幣，位列“全球前100家主權基金”排行榜單第五名，僅次於第四位次的阿聯酋的阿布扎比投資局（ADIA）。

2023年全年，PIF在所有主權財富基金中投資活躍度最高，在49筆交易中投入了316億美元，較前一年增長了33%。從2021年到2023年三年時間，PIF的年度新資本配置亦在全球主權投資者中排名上升了10位。根據SWF預測，未來PIF管理的資產規模還將繼續增長，預計到2030年將躍升至全球第二，規模達到2萬億美元。

日前，PIF公佈2023年財務報告表，稱其2023年總收入較2022年翻了一倍，從2022年的440億美元增至2023年的883億美元。淨利潤也扭虧爲盈，2023年利潤達到1381億里亞爾（約合368.1億美元），去年同期該基金還虧損156億美元。

華東一傢俬募基金合夥人對記者分析，此前PIF業績虧損主要因爲多筆直投項目遭遇虧損，及美國科技股估值大幅回調，去年美國科技股估值回升，使得PIF賺取不少收益。今年一季度，PIF繼續在美股市場狂“吸金”。一季度財報顯示，PIF新進13只個股，清倉25只個股；增持4只個股，減持5只個股。其中前十大標的持股集中度爲82.95%。前十大重倉標的中，優步、電動汽車公司Lucid和全球最大規模遊戲廠商之一藝電爲其持倉的前三大標的。

值得注意的是，PIF第一季度前五大買入標的分別是：ARM看漲期權、星巴克看漲期權、Booking看漲期權、亞馬遜看漲期權以及Adobe看漲期權。上述標的中，ARM、亞馬遜以及Adobe股價自2023年以來，受益於全球AI投資浪潮，股價攀至階段新高。“PIF大舉買入上述個股，表明該基金對投資人工智能技術的追捧和看好。”前述基金合夥人對記者說。