經濟復甦 新興債落後補漲
2020年新興市場資產表現較爲落後，不過，隨着全球經濟持續復甦，反循環的美元指數走勢偏弱，搭配近期疫苗進展超前，先前因疫情而壓抑的新興市場貨幣明顯回升，投信法人預期將有利新興市場相關資產，同步帶動新興市場債券表現回溫。
根據統計，下半年來國內投信發行的新興債券基金績效明顯揚升，保德信新興市場企業債券基金經理人張世民指出，自疫情爆發後，美國聯準會（Fed）除了祭出大規模刺激政策支撐景氣，更重要的是改變對通膨目標的設定，目的在挽救市場對通膨目標2％的信任感，也使得通膨預期值逐步回升且短期有明顯突破。
張世民指出，根往經驗，每當通膨預期回升，反映未來企業獲利好轉，信用利差往往能同步收斂，有助於新企債的向上動能，且受惠歐美藥廠接續公佈疫苗測試消息，激勵新企債信用利差再度大幅收斂，其中又以高收益債等先前表現較爲落後的債券收斂幅度較大，驅動11月新企債指數報酬率達2.67％。
市場出現擔憂明年第二季貨幣政策刺激規模可能達到頂峰，可能使得包括新企債在內的風險性資產出現漲勢到頂的疑慮，不過，張世民認爲，觀察過去幾次Fed貨幣寬鬆政策到達頂峰前後全球資產走勢分析，新興企業債券的表現仍相當不錯，除非Fed貨幣政策大幅轉向，或是景氣復甦出之路反轉甚至現明顯降溫，纔有可能影響投資信心，否則新企債的長期表現可期。
張世民建議，現階段投資新興債不妨以成長潛力較大、財務體質較佳的企業債券爲重心，另外，有鑑於貨幣市場波動幅度大，美元弱勢之下資金明顯迴流新興市場債，可透過佈局不受匯率波動影響的新興美元企業債爲主，報酬相對穩定且流動性佳。
富蘭克林證券投顧表示，展望2021年債市投資的風險和機會共存關係緊密，儘管疫情仍然嚴峻，但有疫苗救市契機可期待；若疫苗能成功阻止疫情擴散，經濟復甦也意謂政府刺激政策可能縮減或甚至退場，貨幣政策也將趨於正常化，而且於2020年快速累積的政府和企業龐大債務亦有待去化。顧及投資人對於債務高築環境所要求的風險溢酬也會增加，殖利率曲線轉陡趨勢下，建議先靠攏短期債券降低利率風險。
債券類別選擇上，可兼顧仍有較高殖利的信用債以爭取收益空間，並搭配較高債信評級的新興國家當地公債或伊斯蘭債券做多元配置，平衡風險。