工商社論》評析阿根廷「美元化」的瘋狂改革

即將在12月10日就職的米雷伊，還沒上任就以阿根廷「美元化」的激進主張驚動國際，後續會牽動何等的政經蝴蝶效應，值得密切觀察。圖／美聯社

經濟崩潰的阿根廷在日前舉行第二輪總統決選，53歲的經濟學家米雷伊（Javier Milei）以56％得票率，擊敗代表現任執政團隊的經濟部長馬沙（Sergio Massa）。即將在12月10日就職的米雷伊，還沒上任就以阿根廷「美元化」的激進主張驚動國際，後續會牽動何等的政經蝴蝶效應，值得密切觀察。

現爲極右翼國會議員的米雷伊，從政資歷僅有三年，過往以經濟學家的身分在阿國主流媒體高度曝光，是善於運用新舊媒體的網紅。他直至2020年才正式加入政黨，如今卻以「阿根廷川普」之姿打敗羣雄，獲得逾半數的選民支持。

面對米雷伊的突然崛起，所有政治領袖都應警惕，阿根廷經濟與金融崩潰、通貨膨脹一路飆升至143％，導致選民對現有的政治人物徹底失去信心，「放手一賭」成爲主流民意。明年將是全球超級選舉年，民心思變而顛覆選舉的戲碼，恐怕不會只在阿根廷上演。

值得我們進一步討論的是米雷伊提出的「美元化」政見，亦即放棄阿根廷披索，以徹底美元化來解決外債高築、經濟崩潰、通膨飆升等惡疾。伴隨美元化政策，還有一連串徹底經濟自由化改革，包括大砍政府部門與公務員，減稅與刪減政府財政支出，目標是減少約當GDP 15％的政府預算，還要把阿根廷航空公司、石油公司等國營機構全數民營化。米雷伊統稱他激進的經濟改革方案是「電擊療法」（Shock Therapy）。

米雷伊自稱是奧地利學派的經濟學家，主張徹底減少政府管制、保護私人財產。奧地利學派與美國主流的芝加哥貨幣學派分庭抗禮，都捍衛自由市場的資本主義。米雷伊認爲兩任之前的總統馬克裡推動經濟自由化的路線正確，「只是外資來得太晚、太少」，猶如飛機推力不夠才讓經濟改革未獲成功，而繼任的費南德茲又回到政府大量補貼、放棄市場機制、外匯重重管制的裴隆主義老路，才讓阿根廷經濟陷入深淵。

任何改革方案都必須包含貨幣改革，歷史上的貨幣改革案例很多，舊臺幣四萬換一元新臺幣、土耳其里拉直接刪除舊幣後的六個零，一百萬舊里拉換一元新里拉，阿根廷也在1990年代經歷過一萬元舊幣換一元新披索的貨幣改革。不過，歷史上的貨幣改革大多難逃金圓券的宿命，刪掉六個零的新貨幣很快又陷入貶值的惡性循環，因此，米雷伊決定釜底抽薪，直接選擇美元，向全世界的外資展現破釜沉舟的決心，手段極端、卻是終極解方。

徹底美元化、再配合國營事業民營化出售股權、降稅、減少政府幹預，以及解除外資投資限制，米雷伊等於將國門全開，讓外資長驅直入來重振阿根廷的經濟。用米雷伊慣用的極端語言來總結，他就是賤賣阿根廷的資產與人民，吸引外資重新入主來注入資金、從零累積資本與財富。

問題是阿根廷政府手中根本沒有美元，而馬克裡與費南德茲政府向國際貨幣基金（IMF）借貸高達570億美元的援助貸款，讓阿根廷早已成IMF的最大債務國，如果米雷伊的電極療法可行，外界估計他必須在短期內引進超過500億美元的外資來「電擊」瀕死的經濟，但這是難以想像的目標。

徹底美元化的結果必然導致中央銀行功能弱化，語不驚人死不休的米雷伊，在競選期間將此一訴求極端化爲「關閉中央銀行」。政治上，阿根廷央行成爲貨幣貶值、通膨飆升的頭號戰犯，高喊關閉央行當然會吸引大量沒有知識的市井小民的選票。而在實務上，雖然放棄貨幣自主權的國家甚多，例如歐元各國放棄貨幣權，仍然維持獨立的央行，執行金融安定的任務，而採取美元聯繫匯率的香港，也有金管局執行穩定幣值的任務；依附在人民幣、英鎊等主要貨幣周邊的經濟小國，也幾乎沒有徹底關閉央行的案例。

米雷伊在選舉中走極端訴求，堅稱「關閉中央銀行沒有商量的餘地」，還早早就提名經濟學家歐坎姆波（Emilio Ocampo）爲央行總裁人選，他給歐坎姆波的終極任務就是關閉央行。不過，在選前跟米雷伊一起罵央行的歐坎姆波，選後不到一個禮拜，就拒絕出任央行總裁，顯見米雷伊的電擊政策，理想喊得震天響，卻仍得回到現實世界解決柴米油鹽的問題。

經濟學家對於國家經濟政策大鳴大放，是世界各國普遍的現象，但是評論員走入廟堂，成爲執政者卻極爲罕見。阿根廷正在通膨狂飆、財政赤字不斷翻倍、經濟徹底失控下墜的急重症病危期，對第三世界經濟體有高度示範效應，排隊等着「美元化」的有一大堆中南美洲國家、外加已經「半美元化」的土耳其。躺在加護病房的阿根廷找來「怪醫黑傑克」開大刀，電擊手術的成敗攸關全球經濟安危，不可等閒視之。