鋼價遭美、陸多空叫陣 鋼鐵股反彈要逃命？
鋼鐵類股在大陸政府政策與美國基建政策間拔河。（示意圖/達志影像/shutterstock）
臺股強勢反彈後量縮整理，在指數尚未出現突破性表現之前，以個股表現機會相對較高。(圖/先探投資週刊)
美、中貿易戰開打後，蔓延至經濟、國防、科技甚至外太空，也凸顯了臺灣在地理位置、經濟與科技上的重要性，雖然僅是蕞爾小國，不過以護國神山臺積電爲首的科技公司，打造獨一無二的矽盾堅強防禦，縱然疫情仍不易於短時間之內獲得控制，不過日、美接連給予臺灣疫苗，黎明前最黑暗卻也充滿希望。
近日，疫情延燒向臺灣經濟命脈重鎮的新竹科學園區，源頭是外籍移工，除了政府緊急應變處理外，他山之石可以攻錯，或可參考去年新加坡曾發生超過半數移工染疫的緊急應變，臺灣目前一切都還來得及。疫情嚴重影響生活方式，不過對股市威脅已是大幅降低，加權指數反彈逾二千點後，回到一七○○○點附近震盪。
短時間之內，加權指數若再次面臨考驗，有兩個較大的可能性，第一點是國際股市回檔，重中之重爲美國聯準會的態度，縱然今年升息機率頗低，不過若提前縮表或採其他方式收回資金，則不利於資金行情，須觀察公債殖利率、地緣政治、美元指數、油價、各類原物料報價等多項因素與數據；第二則是臺灣疫情進入第四級警戒。
而加權指數本波反彈最高距歷史高點不到四○○點，若要挑戰新高，則國際股市表現至爲關鍵。領先羣以歐洲爲首，包含指標的德國與法國，中南美洲如巴西、東南亞如越南等，都在創高軌道上，而後則是美國道瓊與S&P 500、南韓股市，皆已逼近前高，再往後如Nasdaq、費城半導體、臺灣、日本、中國等下跌後彈升。
加權指數走勢長期來看，與費城半導體指數具有高度正相關，主因爲以科技類股爲主軸，然自第二季起，傳產勢力大幅擡頭。貨櫃航運三雄長榮、陽明與萬海，是本波最亮眼的明星，不論在獲利能力、題材性與人氣，皆是位居臺股之冠，且同步獲得納入臺灣五○成分股，成交佔比以一擋百。
在國際股市下波趨勢方向尚未明朗之前，臺股短期內成交量相對萎縮、高當衝比的狀況恐仍將持續，尤其隨着國際總體經濟持續復甦，貨櫃三雄不僅持續獲得外資調高目標價，也依舊會是當衝客心中最軟的一塊。此外，國際油價走高，雖然之前臺塑集團示警石化價格到頂，不過理論上高油價將有利於保持一定的利差。
鋼鐵類股在中國政府政策與美國基建政策間拔河，然而可以確定的部分可分爲兩塊，一是龍頭中鋼盤價相對落後國際，仍具漲價空間，而鐵礦石、廢鋼等價格受影響而下滑，則有利成本控管；二是大成鋼與大國鋼，收購美國不鏽鋼及鋁製品廠效益可望持續顯現，將直接受惠美國基礎建設政策。
造紙類股同樣走在漲勢循環之中，全球木材短缺，主要產地包含澳洲、東南亞、南美、南非等多國深受疫情干擾，伐木作業困難，加上海運運價翻倍漲，以及未來碳中和的目標壓力，木材期貨市場甚至預期半年到一年內，可能會出現三倍以上的漲勢，沒有林地的紙廠必須經由碳權交易取得，華紙頗具競爭優勢。
除了傳產類股維持相對強勢的輪動格局之外，雖然資金尚未出現明顯迴流電子產業的跡象，整體性的攻勢還需要等待，不過部分具題材、業績、評價不高，或跌深、籌碼優勢等個股，逐漸走出自己的路，可留意公告自結獲利，及五月營收等營運狀況，而近期蘋果公佈供應鏈名單，帶動如康控ＫＹ等股價彈升。
疫情漸退 航空股放膽飛
除此之外，歐美等先進國家的鎖國封城策略，將隨注射疫苗普及率而逐漸解除，也將使得原先因疫情而受害的產業，紛紛出現局勢大翻轉，例如汽車、航太含空中運輸，服飾與娛樂、運動相關產業等，不過臺灣的旅宿、餐飲等多數以內需爲主的業者，恐怕在疫苗更爲普及與警戒降級之前，都還是必須面對艱困的環境。
國際航空運輸協會五月底以來，陸續發佈正向的旅遊展望，並指出疫苗接種人口快速增加，加上病毒檢測的進步，可望在未來數個月後，讓飛行重歸自由，並預期今年全球客運量可望恢復至疫情前的五二％，明年則恢復到八八％，於二○二三年有望重返疫情前水準，這不僅激勵航空股，旅遊觀光業者也同感振奮。
美商波音宣佈將復產737 MAX，預計八月恢復交機，並預期第三季可獲得美國聯邦航空管理局的復飛評估報告，今年產能將可望逐步增加，顯示航太類股的最差狀況已經過去。國內相關概念股以漢翔爲首，另包含如豐達科、駐龍、公準、晟田、寶一、jpp-KY等。
豐達科爲扣件廠，航太業務佔營收比重約七成，主要供應引擎用扣件及其他車削件，爲波音與空中巴士的長期供應商。雖然至第一季已連續三季呈現虧損，不過五月營收受惠歐美車市與工業復甦，即佔比三成的工業用業務需求轉強，較去年同期衰退幅度已明顯減少，營運可望緩步回到過往表現，股價跌深過後反彈。
《先探投資週刊2147期》