Fed降息將起跑 精選複合債基金熱銷

7月淨申購投資級債基金表現

受到美國聯準會（Fed）利率政策影響，諸如兆豐、一銀、合庫等公股銀行表示，上半年客戶最愛的財管商品，包括美元債券、債券型基金、平衡型基金，大多有固定收益、進可攻退可守的優點。

7月以來股市震盪，投資人對防禦產品需求更加殷切。境外基金觀測站統計7月臺灣投資人淨申購的債券基金中，有多檔投資級複合債或公司債基金入列，其中，複合債投組的富蘭克林坦伯頓精選收益基金今年以來新臺幣報酬8.73％，其兩年報酬率達17％，且已收復2022年全球債市大空頭的失土，三年或五年績效均保持領先。

目前市場幾乎充份預期聯準會9月將啓動降息，由最近幾波降息經驗，整體債市平均表現並不比股市遜色。且在債券類別中，美國公債與投資級公司債報酬勝於非投資級債，主要也在反應先前降息時各經歷如網通泡沫、金融海嘯與新冠疫情的重大危機事件的衝擊。因此儘管多數機構券商預期美國經濟這波應可避免陷入衰退，但鑑於降息多半在反應壞消息，加上部份股票價位仍處高原，投資人因而對高品質債券資產需求熱切。

銀行財富管理中心提醒，11月美國總統大選乃需要留意的變數，因爲民主或共和兩黨政見對解決龐大的政府負債無太多作爲，因此儘管聯準會降息，美國政府赤字問題仍不時將影響債券市場，長天期公債殖利率仍可能有回彈風險。如此一來，建議選擇中天期持債，鎖住十多年罕見的公債債息收益，再伺機搭配企業信用債機會，創造更高的收益空間。

以富坦精選收益基金爲例，截至7月底的持債平均5.5年到期，投資級債組合平均到期殖利率約6％，投資配置靈活，目前於美國公債、投資級公司債與非投資級公司債採取各約3成的分散配置，展現其想廣納各債市受惠降息的機會，爭取收益，並管控下檔風險的特色。