茶飲品牌“價格戰”來襲！赴港招股書失效，蜜雪冰城“上市夢”難“甜蜜蜜”

近日，港交所官網顯示，蜜雪冰城的上市招股書已經失效。雖然申請港股上市的企業招股書失效並不意味着放棄上市，不過需要補充新的財務數據。

目前來看，蜜雪冰城重新遞表暫無進展。

上市一波三折的蜜雪冰城

據瞭解，蜜雪冰城的上市之路頗爲曲折，而且曾在A股與港股之間反覆橫跳。

2021年，蜜雪冰城曾考慮在香港上市，不過在2022年9月，蜜雪冰城卻選擇申請A股上市，並在河南證監局進行輔導備案，擬登陸深交所主板，募集64.96億元，最終未果。

2023年，行業內曾多次傳出蜜雪冰城要轉戰港股上市的消息，直到2024年1月，蜜雪冰城才向港交所遞交了招股書。不過時至目前，蜜雪冰城招股書已失效，其上市動向未有任何實質性進展。

作爲國內市場規模最大的新式茶飲企業，蜜雪冰城不論是在A股還是赴港上市，目前來看都不順利。

灼識諮詢報告表示，蜜雪冰城目前是中國第一、全球第二的現制飲品企業，其主要通過加盟模式開展業務，絕大部分收入來自向加盟門店銷售商品及設備，銷售商品及設備在蜜雪冰城這一佔比高達98%以上。

蜜雪冰城赴港招股書顯示，2021年至2023年前九個月，蜜雪冰城分別實現了103.51億、135.76億和153.93億元的營收，相應的淨利潤分別爲19.12億、20.13億和24.53億元。

截至2023年9月30日，蜜雪冰城全球門店數超過36000家，覆蓋中國以及海外11個國家，是國內現制飲品行業中唯一一個達到3萬家門店規模的企業。

在業內人士看來，蜜雪冰城頻現食品安全問題和龐大的加盟商管理問題，爲其上市之路埋下隱患。據公開信息顯示，蜜雪冰城僅今年就有“門店員工在水池洗腳”“未清洗水果與直接入口原材料混放一起”等食品安全問題，多次被監管部門點名通報。此外，蜜雪冰城高度依賴加盟模式，加盟門店數量佔比高達99.8%，導致企業管理、產品質量把控增添難度。

業內人士表示，蜜雪冰城可能因此增加上市風險和難度，食品安全和加盟商管理是企業生存和發展的基石，若這些問題不能得到有效解決，將嚴重影響投資者信心和企業估值。

行業內卷，“價格戰”或帶來業績承壓！

據艾瑞諮詢預測，2023-2025年，國內新茶飲行業市場規模的增速將降至13.4%、6.4%、5.7%。

面對行業增速下滑，各大新茶飲品牌開啓了行業內卷，試圖通過“價格戰”的方式，佔得行業競爭先機。

今年以來，不少茶飲品牌價格直接對標蜜雪冰城，把價格直接打到10元內，在價格上向其靠攏。

據瞭解，喜茶曾推出限時活動，10餘款產品可使用買一送一券，原價8元的“純綠茶妍後”用券後只需4元一杯，滬上阿姨則推了一個子品牌“茶瀑布”，2元的冰淇淋，4元的冰鮮檸檬水，門店單杯飲品的價格多數都在4-8元之間。

此後書亦燒仙草也推出多款新品，售價大都在10元以下，古茗也在廣東地區推出爲期三個月的檸檬水折扣活動，一杯檸檬水的價格直接從10元降至4元。

面對同行的“圍攻”，以“平價”著稱的蜜雪冰城也在進一步降價，其原價4元/杯的檸檬水，疊加3元團購平臺券後，僅需0.68元/杯，原價7元的滿杯百香果，疊加限時補貼後僅需0.44元一杯。

蜜雪冰城此舉，也將“價格戰”推到了極致。不過降價勢必會壓縮利潤空間，對品牌的長期持續經營將產生一定衝擊。

此前推出9.9活動的瑞幸咖啡，2024年一季度營業虧損爲6510萬，去年同期營業利潤爲6.78億，自營門店層面運營利潤率也從23Q1的25.2%直線下滑到24Q1的7%。降價對公司利潤影響不小，增收最後卻不見得增利。

蜜雪冰城在面對行業降價潮衝擊下，日子估計並不會好過。如果蜜雪冰城選擇重新遞表，再度衝擊上市，大家就能看見其公司最新的業績變化。

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