B站正艱難邁向盈利目標

今年3月，B站董事長兼首席執行官陳睿曾表示，B站有信心在第三季度實現調整後運營利潤轉正，並且開始盈利。但現在看來，該公司離這一目標仍有不小的距離。

8月22日晚間，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下簡稱“B站”）公佈了截至6月30日的第二季度未經審計的財務報告。其總營收同比增長16%，達61.3億元。淨虧損6.08億元，同比收窄61%；經調整淨虧損2.71億元，同比收窄72%。公司持有現金及現金等價物、定期存款和短期投資總額爲139億元。

儘管B站廣告收入穩定增長，但未能拉動整體營收的大幅上升。

第二季度，B站廣告收入達20.4億元，單季度收入首次突破20億元，同比增長30%。AI客戶對這項數據有不小的貢獻。B站披露稱，上半年，其廣告主數量同比增長50%，AI廠商覆蓋率超過90%。陳睿認爲，廣告業務增長本質上是平臺流量的增長和用戶商業價值的逐步釋放。

B站在該季度DAU同比增長6%，視頻播放量同比提升了18%，平臺用戶平均年齡爲25歲，有50%的用戶爲女性，平臺直播帶貨場次同比提升270%。

遊戲收入也處於上升軌道，同比增長13%，達10.1億元。二季度，B站發行了《物華彌新》和《三國：謀定天下》（以下簡稱《三謀》）。

事實上，這一階段的B站選擇了相對保守的方式發展遊戲業務。“遊戲已經不是掙快錢的行業了，是必須重視長線優化經營、優化用戶體驗的行業。”陳睿表示，《三謀》是B站過去兩年一直在提的“遊戲品類年輕化”的結果。

值得注意的是，當下爲B站貢獻最多收入的業務已由遊戲轉變成增值服務，在總營收中佔比42%，同比增長11%達25.7億元。這部分業務主要是直播和大會員付費收入。B站表示，未來將持續加強直播與視頻生態協同。截至二季度末，平臺有效大會員數超2230萬，其中超80%是年度訂閱或自動續費會員。

財報顯示，廣告、遊戲和IP衍生品及其他業務分別貢獻了收入的33%、17%和8%，增長趨於穩定，但也意味着難有突破，特別是在用戶數據上。

二季度，B站日均活躍用戶達1.02億，同比增長僅6%；月均活躍用戶達3.36億，相比一季度的3.41億略有下降。日均使用時長，從去年同期的94分鐘增長至99分鐘。

爲了讓UP主的變現方式更多元，B站也在嘗試做付費課堂。上半年，有近210萬UP主在B站獲得收入，其中通過廣告和增值服務獲得的總收入同比增長30%；UP主通過課堂獲得的收入同比增長超40%。

很長一段時間裡，B站致力於“降本增效”。但要向盈利邁進，需要更堅實的引擎。

陳睿在財報電話會上強調，B站的收入來源既有用戶付費，也有廣告主付費，未來仍然是遊戲、會員、直播和廣告收入並進。

爲了實現盈利，B站正寄希望於廣告和遊戲這兩大業務，這也是該平臺毛利較高的收入構成。二季度，B站毛利潤同比提升49%，毛利率連續8個季度增長，同比提升了近7%，主要因公司在收入增長的同時，保證了對成本端的控制。

B站管理層認爲，隨着廣告和遊戲業務的增長，毛利率還有大幅提升空間。公司預計三季度達成盈虧平衡的目標以外，可實現非美國通用會計準則下 “有意義的盈利”。