11月市場繼續積極 關注兩大投資主線

週五上證指數微跌0.24%，創業板指數下跌1.88%。兩市全天成交額2.23萬億元，較上個日放量131億元。盤面上，稀土永磁、煤炭石油、鋼鐵、銀行等板塊逆市上漲，智普AI、數字貨幣、華爲產業鏈、信創等衆多科技成長方向領跌。個股跌多漲少，全市場超4300只個股下跌，其中超500只個股跌幅超9%，雙成藥業等高標人氣股批量跌停。總體來看，指數雖然跌幅不大，但市場情緒比較差。

越聲理財表示，市場11月首日雖然沒有迎來開門紅，但對市場不必悲觀，要保持相對積極的態度。首先，宏觀經濟面，10月官方製造PMI數據重回榮枯線上方，並且已經連續兩個月出現回升，說明前期集中出臺的政策效果逐步顯現。

其次，政策面，此前財政部明確表態加大逆週期調節力度，央行降準降息、財政部增量政策(比如化債、房地產收儲等)將有望落地，國內政策仍將積極。

第三，資金面，市場將迎來多種增量資金進場，包括央行互換便利的首期的5000億、增持回購再貸款3000億元，中證A500指數基金合計規模近1200億元，這些增量資金不斷進場。

此外，11月上旬美國大選和美聯儲議息兩大事件對全球金融市場情緒會有擾動。外部因素短期擾動之後，A股市場將重新回到自身的節奏運行，隨着重磅政策的陸續落地，市場將延續牛二波行情。市場量能充足，結構性機會依然會比較多。考慮外部因素短期的擾動，部分資金會有避險需求，高位股震盪會加劇。操作策略上，建議優化持倉結構，進行高低位切換，迴避短期漲幅較大資金出逃的品種，逢低佈局有催化劑的低位優質品種。

對於投資方向方面，建議重點圍繞科技線和政策線兩大方向把握板塊輪動的機會。科技線方面，“推進中國式現代化，科技要打頭陣”，政策已定調，科技重要性不言而喻。11月，大科技方向，半導體、低空經濟、人工智能等相關大會密集，事件催化頻頻。

政策線方面，10月12日，財政部部長藍佛安在發佈會上透露，擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險。另外，監管層深入落實“併購六條”，強化併購重組功能;市場預期光伏行業將出臺限制產能等政策，刺激消費政策也有望出臺等。