興業證券：家電內需有望持續向好 關注四條投資主線

興業證券研報指出，展望2025年，國補延續預期升溫，家電內需有望持續向好，資金實力強、渠道覆蓋度全面、中高端產品佈局完善的家電龍頭有望優先受益；新興市場崛起貢獻增量，家電出口有望韌性增長，產能佈局完善、具備自有品牌海外競爭力的家電龍頭全球份額提升大有可爲。建議關注四條投資主線：1）主線一：內外銷共振基本面紮實+優質紅利資產屬性，白電板塊配置價值突出，關注美的集團、海信家電等；2）主線二：內需受以舊換新拉動彈性大+出口中長期海外份額提升，關注TCL電子、石頭科技等；3）主線三：以舊換新拉動內需+地產政策利好提振信心，廚電板塊估值業績修復預期強化，關注老闆電器等；4）主線四：基本面有望底部反轉的公司，關注小熊電器等。