資本市場面面觀

依法從嚴打擊證券違法活動，是維護市場“三公”秩序的內在要求。突出嚴監嚴管能夠有效打擊內幕交易、市場操縱、虛假披露等違法違規行爲，保障市場參與者的合法權益，提升投資者對市場的信心，促進資本市場健康穩定運行。

中國證監會主席吳清日前表示，針對財務造假頑疾，證監會加強部際協調和央地協同，加快構建綜合懲防體系，開展打擊上市公司財務造假專項行動，強化立體化追責。今年前10個月查辦相關案件658件，罰沒款金額110億元，超過去年全年。

今年以來，“頂格罰”屢現。5月，證監會披露了對恆大地產債券欺詐發行及信息披露違法案作出處罰決定：對恆大地產責令改正、給予警告並罰款41.75億元，對恆大地產時任董事長、實際控制人許家印處以頂格罰款4700萬元並採取終身證券市場禁入措施。

9月，證監會依法對普華永道恆大地產年報及債券發行審計工作未勤勉盡責案作出行政處罰：依據《中華人民共和國證券法》規定，沒收普華永道案涉期間全部業務收入2774萬元，並處以頂格罰款2.97億元，合計罰沒3.25億元。

對於違規操縱股市的個人，監管“長牙帶刺”也落實到位。近日，“85後”牛散劉洪濤與“90後”牛散婁閣因違規操縱“騰茂科技”股價受到行政處罰。證監會依法“沒一罰三”，對二人合計罰沒3.35億元，並對二人採取證券市場禁入及證券市場禁止交易措施。

在業內人士看來，監管部門對違法違規行爲持續保持高壓態勢，“零容忍”態度絲毫不動搖。“頂格罰”不僅是對具體違規行爲的嚴厲懲戒，也能起到保護投資者和其他利益相關方合法權益的關鍵作用。對重大違法違規行爲，既要“罰到痛”，更要“賠到痛”。要讓違法違規者對處罰有痛感，也要讓投資者對損失補償有獲得感。

與此同時，淨化資本市場生態是市場健康運行的內在要求，也是維護金融安全、服務實體經濟和推動高質量發展的重要保障。通過持續的生態優化，資本市場將更好地承擔起資源配置、風險管理和財富創造的功能，爲經濟發展注入更多活力與動力。

今年以來，證監會充分考慮A股市場中小投資者佔絕大多數的實際，堅持趨利避害、突出公平、規範發展，對股份減持、量化交易、融券及時完善了制度規則和監管措施。

吳清此前表示，強監管不是嚴而無度，關鍵是通過依法有效監管，使市場各方各盡其責、各得其所，促進強本強基。要在加強監管的同時，鼓勵踐行“五要五不”的中國特色金融文化，督促上市公司、行業機構等堅守法治誠信、契約精神，履行信義義務和受託責任，涵養尊重投資者、回報投資者的股權文化，爲資本市場平穩健康發展創造優良“軟環境”。

北交所日前發佈實施了以上市公司質量爲導向的保薦機構執業質量評價指引。其中，保薦機構存在因發行人欺詐發行、上市三年內財務造假等重大違法行爲被立案的，在評價中一票否決，評價結果評定爲C類。

此外，10月，證監會通報了證券公司投行業務內部控制及廉潔從業專項檢查情況，對違規問題多、情節嚴重的開源證券、中原證券採取暫停公司債券承銷業務6個月的行政監管措施，對11家公司視違規問題情節輕重分別採取監管談話、責令改正、出具警示函等行政監管措施。

在業內人士看來，“資格罰”震懾力強，能讓行業機構和從業人員感受到“切膚之痛”。行業機構的核心業務若出現“空窗期”，不但會直接影響相關業務的收入，長期來看還將影響其聲譽以及後續業務的開展；同樣被嚴厲處罰過的從業人員，也會因爲“資格罰”的嚴重後果在行業內產生“生存危機”。