專家傳真－美國最新晶片禁令 將如何改變全球半導體產業？

美國科技審查範圍擴大，即使中國是全球最大的需求市場，全球晶片製造商也不得不重新權衡。圖／美聯社

從2018年的貿易戰到今年8月發佈的晶片禁令，不難看出美國對中國的遏制措施，變得更有針對性。與覆蓋各種產品的貿易戰不同，晶片禁令的重點聚焦在中國科技業，將科技審查收緊到了前所未有的程度。

首先，此次禁令針對的不再是單一企業或某種技術，而是涉及更廣泛的中國企業和科技領域，如人工智慧、超級電腦、軟體和記憶體晶片。其次，晶片禁令的衡量基準正在降低，在美國的要求下，企業需在短時間內確定其產品的最終用途。第三，禁止美籍技術人才協助和服務中國晶片製造商。

這些禁令使得外國企業與中國做生意變得十分困難，進而削弱中國整合全球科技的能力。

在全球開始關注供應鏈安全的背景下，對晶片在哪裡生產和由誰生產的擔憂，是政策討論核心。美國專注軟體、設備和設計等上游環節，在半導體供應鏈中擁有高附加值，這意味着美國在遏制中國技術升級方面佔有優勢。

一個重要的問題是：美國爲何在當前關頭把矛頭對準中國？事實上，從2017年至今，中國半導體需求市佔率從34％上升到了40％。2015年後，晶片超越石油成爲了中國進口規模最大商品，截至2021年晶片進口總額達4,330億美元。中國也在加強產業政策，打造國家主導的領軍企業。

其實，中國在晶片產業前進的努力似乎並不怎麼成功，以營收計算的市佔率從2019年的5.5％下降到2021年的5.2％。但不能忽視的一點是，中國正在晶片產業的一些分支領域取得進展。雖然目前整體市佔率和獲利能力還不高，但中國企業在低端供應鏈已擁有較高的市佔率，並開始在先進技術上取得一些突破。

中國的製造產能份額（包括在中國的外國企業）從2019年的20％成長到2021年的24％，如果不包括在中國的外企，則是15％。此外，中國購置半導體設備份額日益突出，這些主要來自西方國家，這意味中國的技術進步仍然建立在對外國技術的依賴之上。

對經濟和行業影響，我們以下列情況爲基礎來討論：中國可能面臨更加嚴格的科技審查，對半導體行業意味着獲取外國技術和人才具有挑戰性，實現自給自足更加困難。全面封鎖晶片和成熟製程的可能性較小，因這會嚴重打擊中國經濟和全球供應鏈，在全球通膨壓力較大的現階段，對美國來說成本過於高昂。對中國而言，政府一定會加大對自主創新的資金支持和收購外國半導體公司，這可能會從全球政治層面加劇保護主義情緒和投資審查。

由於美國的科技審查範圍擴大，即使中國是全球最大的需求市場，全球晶片製造商也不得不重新權衡。晶片禁令實施後，對短期收入的衝擊是不可避免的。例如，全球排名前五的晶片設備製造商中，中國爲其貢獻的收入佔比，已從2017年的7％成長到2022年第二季的25％。不過，由於外國企業在中國製造產能中所佔份額高達40％，應可爭取到一些禁令的寬限時間。只要結構性需求依然存在，外國企業可將生產鏈遷移到亞洲其他地區。不過，這帶來的直接衝擊依然慘痛，可能會影響到全部收入的15％。

去庫存週期和地緣政治風險是導致半導體需求減弱的雙重打擊。我們已進入美國科技審查的時代，審查確認價值鏈的所有環節和最終用戶。與之前的措施相比，最近的晶片禁令像一枚重磅炸彈，可能會改變半導體行業的格局。這次禁令封鎖的技術廣泛，更加難以繞過。這意味着晶片行業將會朝着分化的方向發展，雖然現在尚無跡象，但可能性會愈來愈高，特別是就先進製程的晶片而言。

當前的全球充滿不確定性，但有兩個趨勢是確定的。首先，通膨只會愈來愈高。其次，半導體價值鏈將會出現類似「SWIFT」的科技審查系統，亞洲作爲全球高科技製造業重地必然會受到影響。