終於要降準了！撥備水平高的銀行要降撥備，讓利實體，降低綜合融資成本 | 愉見實時

整理 | 愉見財經

期待已久的降準，這次真的要來了。今晚國常會已經釋放了明確信號。

按照過往經驗，一般國常會預告了，離降準落地也就很快了。市場已有預期最快本週宣佈。

去年央行執行了兩次全面降準，最近的一次是在2021年12月15日，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），下調後金融機構加權平均存款準備金率爲8.4%。

雖然現在離上一次全面降準也就過去了不到4個月，儘管3月份社融還搞出了個超預期之高，但市場還是期盼再來一場降準、甚至降息的。

3月份的金融數據雖然大超預期，但仔細看看裡頭的結構，其實都是地方債、表外融資、票據衝量、企業短貸之類，大家都懂的，很多是內外騰挪的、很多是短期衝量的。講真的，“血液”沒有打進真正的實體，內需仍然明顯不足，從企業到居民部門，中長期信貸需求都是疲弱的。

我昨天還在看“澤平宏觀”對社融的分析，標題就一針見血了——一花獨放不是春，現在“穩增長”＞“防通脹”。

畢竟我們面對的，還是疫情仍然嚴峻、地緣動盪、房地產低迷、經濟頂着下行壓力呢，3月份的工業生產和服務業活動已經受到影響，製造業和服務業PMI回落榮枯線以下。

可見“穩增長”真的是第一要務了；並且，“穩增長”不能只靠政府財政擴張，關鍵是房地產軟着陸、提振民營經濟信心、呵護中小企業、發力新基建，帶動製造業和民營企業投資，修復融資需求。

所以，降準，來吧！

澎湃新聞援引中國民生銀行首席研究員溫彬分析稱：“在當前經濟發展面臨三重壓力和總需求不足情況下，採取適時降準的措施，有利於穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，爲穩定宏觀經濟大盤、保持經濟運行在合理區間創造了積極條件。同時，降準還可以優化銀行體系資金的期限結構，釋放長期流動性、降低銀行負債成本，有助於鼓勵和引導金融機構擴大信貸投放、持續降低實體經濟融資成本。”

資料整理：國泰君安證券研究所

關於降準先聊到這裡。國常會其實還釋放出不少其它利好，包括加大出口退稅、加快退稅進度、不得新增汽車限購、擴大重點領域消費等。

對銀行業而言，則是鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。

要點如下（參考了中國基金報的整理，鳴謝）：

1、要應對疫情影響，促進消費恢復發展。抓緊把已出臺的特困行業紓困政策落實到位，穩住更多消費服務市場主體。做好基本消費品保供穩價，保障物流暢通。

2、要擴大重點領域消費。促進醫療健康、養老、托育等消費，支持社會力量補服務供給短板。

3、鼓勵汽車、家電等大宗消費，各地不得新增汽車限購措施，已實施限購的逐步增加增量指標。支持新能源汽車消費。

4、引導商貿流通企業、電商平臺等向農村延伸，推動品牌品質消費進農村。

5、對加工貿易企業在實行出口產品徵退稅率一致政策後應退未退的稅額，允許轉入進項稅額抵扣增值稅。將出口信保賠款視爲收匯，予以辦理退稅。

6、加快退稅進度，實行全程網上辦，將退稅辦理時間由平均7個工作日壓縮至6個工作日內。

7、針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。

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